2026年A股市場(chǎng)運(yùn)行基礎(chǔ)更堅(jiān)實(shí)，眾多投資者表達(dá)了對(duì)新一年市場(chǎng)的期許。2025年A股市場(chǎng)持續(xù)上漲，上證指數(shù)一度突破4000點(diǎn)，總市值、成交額和融資余額等連創(chuàng)新高。展望2026年，投資者充滿期待。

業(yè)內(nèi)人士表示，宏觀經(jīng)濟(jì)有望在政策支持下保持穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，A股市場(chǎng)資金面將保持活躍，基本面的重要性進(jìn)一步上升，全年市場(chǎng)有望延續(xù)上行趨勢(shì)。

作為“十五五”開(kāi)局之年，政策協(xié)同推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇已成共識(shí)。盡管面臨外部環(huán)境變化與內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，但中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)有望在政策支持下延續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。2025年末召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確“穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效”的政策取向，為2026年政策發(fā)力定調(diào)。多家券商預(yù)計(jì)2026年GDP增長(zhǎng)約5%左右，全年將呈現(xiàn)政策支持、內(nèi)需企穩(wěn)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)協(xié)同發(fā)力的態(tài)勢(shì)。

經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行的核心支撐是精準(zhǔn)的政策組合拳。先進(jìn)制造、科技創(chuàng)新等新動(dòng)能將加速崛起，提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)的吸引力。2026年將是財(cái)政政策、貨幣政策雙寬松的一年，外圍環(huán)境變化為雙寬松政策的實(shí)施提供外部配合。國(guó)內(nèi)貨幣政策仍處寬松周期，預(yù)計(jì)存款準(zhǔn)備金率將下降50BP左右，利率亦有下降空間；財(cái)政赤字率可能較2025年穩(wěn)中有升，為穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預(yù)期發(fā)揮關(guān)鍵支撐作用。

財(cái)政政策將在總量增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、深化改革等方面提升效能，秉持更加積極的基調(diào)，發(fā)揮調(diào)節(jié)作用；貨幣政策則維持適度寬松，以落實(shí)“十五五”規(guī)劃建議稿中相關(guān)要求，優(yōu)化政策框架穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。超常規(guī)逆周期政策可能逐步退坡，財(cái)政政策力度回歸審慎，但結(jié)構(gòu)投入重回科技主線。伴隨不穩(wěn)定因素消除，外需韌性有望助力GDP實(shí)現(xiàn)5%左右增速，政策將持續(xù)向科技領(lǐng)域傾斜，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

2025年A股市場(chǎng)持續(xù)上行，以融資資金為代表的增量資金持續(xù)流入市場(chǎng)。截至2025年底，A股兩融余額和融資余額均創(chuàng)歷史新高。市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，成交活躍，全年成交額達(dá)419.84萬(wàn)億元，日均成交額達(dá)1.73萬(wàn)億元。A股上市公司總數(shù)為5469家，總市值為118.91萬(wàn)億元，相較年初增加了25.30萬(wàn)億元。上市公司分紅規(guī)模不斷提升，全年現(xiàn)金分紅總額達(dá)2.63萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。

A股整體資金生態(tài)正在改善，股東回報(bào)是大勢(shì)所趨。個(gè)人投資者入市的動(dòng)力增強(qiáng)，2026年A股市場(chǎng)增量資金有望覆蓋更廣范圍。兩融資金的活躍狀態(tài)反映出高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者對(duì)后市樂(lè)觀預(yù)期升溫，隨著后續(xù)市場(chǎng)整固態(tài)勢(shì)延續(xù)，有望迎來(lái)更多增量資金入市。

基于政策積極、基本面復(fù)蘇、流動(dòng)性寬松及增量資金將積極入市，機(jī)構(gòu)對(duì)2026年A股市場(chǎng)預(yù)期樂(lè)觀。2026年A股上行行情有望持續(xù)，但漲幅放緩，投資者將更加關(guān)注基本面改善和景氣驗(yàn)證。應(yīng)警惕科技板塊結(jié)構(gòu)性或階段性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，資源品很可能成為A股繼科技主線之后的又一條主線方向。經(jīng)歷一定估值修復(fù)后，基本面重要性將進(jìn)一步上升。國(guó)際貨幣秩序重構(gòu)邏輯進(jìn)一步強(qiáng)化，AI革命進(jìn)入應(yīng)用關(guān)鍵期，我國(guó)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)階段，上述趨勢(shì)將繼續(xù)支持中國(guó)資產(chǎn)表現(xiàn)。市場(chǎng)風(fēng)格可能更趨于均衡，驅(qū)動(dòng)這一切換的催化主要來(lái)自過(guò)去三年去產(chǎn)能周期疊加“反內(nèi)卷”等政策的持續(xù)推進(jìn)，越來(lái)越多順周期行業(yè)有望接近供需平衡。

2026年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒅匦逻M(jìn)入到平穩(wěn)運(yùn)行階段，價(jià)格因素對(duì)于盈利的影響將更加明顯。A股非金融企業(yè)盈利增速將回升至10%左右，同時(shí)盈利結(jié)構(gòu)上將有更多亮點(diǎn)?；久娴闹鸩胶棉D(zhuǎn)與產(chǎn)業(yè)亮點(diǎn)仍然是市場(chǎng)長(zhǎng)期上行的基礎(chǔ)，居民資金的流入與“十五五”開(kāi)局之年的政策支持將決定市場(chǎng)走勢(shì)的斜率與節(jié)奏。盈利周期有望于2026年上半年步入復(fù)蘇通道，修復(fù)彈性的預(yù)期差與勝負(fù)手在于地產(chǎn)周期與企業(yè)出海，兩者均現(xiàn)積極信號(hào)。市場(chǎng)相對(duì)估值仍有抬升空間，中國(guó)資產(chǎn)仍具備相對(duì)吸引力。