你2025年買基金賺錢了嗎？

至少業(yè)內(nèi)有“專業(yè)買家”真的通過(guò)投資基金“大賺特賺”了。

截至1月5日晨間披露的數(shù)據(jù)，曾輝管理的國(guó)泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有基金2025年收益率超過(guò)65%（基金凈值更新至2025年12月29日），位居第一。此外，多只易方達(dá)基金的FOF幾乎“霸榜”前十。

在2025年，通過(guò)盤點(diǎn)把握貝塔行情，是一種方案，把握得好甚至能夠拿到“冠軍”。

而對(duì)于內(nèi)部FOF來(lái)說(shuō)，挖掘阿爾法成為了重要使命。胡云峰管理的易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)基金甚至一下子買到了5只2025年凈值翻倍的主動(dòng)權(quán)益基金，這也是另一種方法論了。

國(guó)泰、易方達(dá)幾乎屠榜

截至1月5日晨間披露的數(shù)據(jù)，曾輝管理的國(guó)泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有基金2025年收益率超過(guò)65%（基金凈值更新至2025年12月29日），位居第一。

之后是，胡云峰管理的易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)基金2025年收益率接近62.1%。以及張浩然管理的易方達(dá)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)航六個(gè)月持有基金2025年收益率超過(guò)55.9%，分列第二、三名（基金凈值更新至2025年12月30日）。

此外，曾輝管理的國(guó)泰行業(yè)輪動(dòng)，張浩然管理的易方達(dá)優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)一年持有、易方達(dá)優(yōu)勢(shì)價(jià)值一年持有、易方達(dá)優(yōu)選星匯六個(gè)月持有，黃亦磊管理的易方達(dá)優(yōu)勢(shì)風(fēng)華六個(gè)月持有，劉淑霞管理的易方達(dá)優(yōu)勢(shì)先鋒一年持有，李赫、劉田管理的前海開(kāi)源裕源，2025年漲幅超過(guò)42%，共同構(gòu)成了2025年FOF的前十名（基金凈值更新日如下圖）。

整體來(lái)說(shuō)，前十名由2只國(guó)泰的FOF，6只易方達(dá)的FOF和1只前海開(kāi)源的FOF共同構(gòu)成。

冠軍擁抱資源與成長(zhǎng)

國(guó)泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有基金的基金經(jīng)理曾輝曾任職于平安人壽、國(guó)泰基金和財(cái)通證券等。2023年9月再次加入國(guó)泰基金，2023年11月起陸續(xù)出任多只FOF的基金經(jīng)理，2023年9月起任FOF投資部副總監(jiān)。

他管理的兩只領(lǐng)跑的FOF，都呈現(xiàn)出很強(qiáng)的交易特征，對(duì)市場(chǎng)熱點(diǎn)的切換非常敏銳且果斷。

以國(guó)泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有基金為例，在2025年呈現(xiàn)出

“拋棄紅利，擁抱資源與成長(zhǎng)”的特點(diǎn)。

2025年1季度，雖然仍持有銀行ETF，但開(kāi)始大幅加倉(cāng)稀土、黃金和醫(yī)藥。

到了2季度，國(guó)泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有基金清倉(cāng)銀行，稀土、黃金、白銀為代表的資源方向占據(jù)主導(dǎo)，同時(shí)繼續(xù)加倉(cāng)創(chuàng)新藥。

再到3季度，稀土和醫(yī)藥被大幅減持或砍倉(cāng)，繼續(xù)持有大量黃金基金的基礎(chǔ)上，大舉買入電池ETF。

此外，國(guó)泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有基金還通過(guò)買入了有色金屬行業(yè)個(gè)股，進(jìn)一步增強(qiáng)了整體在資源方向的權(quán)重。

不過(guò)，該基金3季度末持倉(cāng)并不能完全解釋4季度的表現(xiàn)，大概率又有切換操作。

值得一提的是，這只FOF持倉(cāng)更偏向指數(shù)型產(chǎn)品，也能夠充分表達(dá)自己的貝塔判斷。

內(nèi)部FOF強(qiáng)勢(shì)重倉(cāng)5只翻倍基

而易方達(dá)的領(lǐng)跑FOF，則體現(xiàn)出不一樣的風(fēng)格。

胡云峰管理的易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)基金是一只典型的內(nèi)部FOF，重倉(cāng)基金全數(shù)為易方達(dá)公司的基金。該基金2025年的投資主線最大的特點(diǎn)是，從均衡配置向科技成長(zhǎng)傾斜，并在下半年呈現(xiàn)出相當(dāng)?shù)某謧}(cāng)集中度。

2025年一季度，易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)FOF重倉(cāng)了易方達(dá)信息行業(yè)精選C，并直接買成了前兩大重倉(cāng)基金之一。到了三季度，對(duì)該基金占凈值比高達(dá)18.12%，成為易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)FOF第一大重倉(cāng)。

同時(shí)，易方達(dá)科融年初以來(lái)穩(wěn)居易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)FOF前二重倉(cāng)基金，持倉(cāng)占比從年初的10%左右提升至三季度的16.72%。

也就是說(shuō)，截至3季報(bào)，僅這兩只基金就占據(jù)易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)FOF接近35%的倉(cāng)位。這種配置并不多見(jiàn)，而這兩只基金都聚焦于科技股，特別是信息技術(shù)，說(shuō)明基金經(jīng)理對(duì)A股科技成長(zhǎng)風(fēng)格有著極強(qiáng)的確信度。實(shí)際上，這兩只基金也都在2025年實(shí)現(xiàn)了100%以上的漲幅，易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)FOF也就得以這部分超額收益。

值得一提的是，按三季報(bào)重倉(cāng)基金看，易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)FOF重倉(cāng)基金有5只在2025年實(shí)現(xiàn)了凈值翻倍。除了前述鄭希管理的易方達(dá)信息行業(yè)精選C和劉健維管理的易方達(dá)科融，還有鄭希管理的易方達(dá)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)C、何一鋮管理的易方達(dá)信息產(chǎn)業(yè)C、和李劍鋒管理的易方達(dá)新常態(tài)。此外，這一FOF重倉(cāng)的陳皓管理的易方達(dá)改革紅利，2025年漲幅也超過(guò)90%。

整體來(lái)說(shuō)，對(duì)于一只內(nèi)部FOF來(lái)說(shuō)，他能夠從子基金策略α來(lái)源和市場(chǎng)適應(yīng)性的視角，在一些品種上進(jìn)行了調(diào)整，也得益于易方達(dá)基金有著如此多可選的科技成長(zhǎng)方向的主動(dòng)權(quán)益基金。

該基金的基金經(jīng)理胡云峰在上任前坐過(guò)多年的冷板凳。2008年7月至2008年9月任興業(yè)全球基金研究部研究員，2008年11月至2014年8月任萬(wàn)家基金固定收益部研究員、研究部研究員，2014年8月至2016年8月任交銀施羅德基金研究部研究員，2016年8月至2017年5月任海富通基金投資部基金經(jīng)理助理。

2017年5月，胡云峰加入易方達(dá)基金，曾任行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理、投資經(jīng)理。一直到2022年4月，他開(kāi)始出任FOF基金經(jīng)理。僅僅是在易方達(dá)基金內(nèi)部，他上任前已有5年的工作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于管理內(nèi)部FOF應(yīng)當(dāng)也相當(dāng)有益處。