現(xiàn)貨金重新站上4500美元！橋水達(dá)里奧：金價暴漲釋放警示信號法定貨幣貶值預(yù)警

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2026-01-07 14:39:11 財聯(lián)社

在剛剛結(jié)束的2025年，國際金價迭創(chuàng)新高，累計漲幅超過60%，創(chuàng)下1979年以來的最大漲幅。億萬富翁投資者、全球最大對沖基金橋水基金創(chuàng)始人雷?達(dá)里奧在社交媒體上表示，去年黃金價格的大幅上漲對投資者來說是一個警示信號，尤其是這與法定貨幣貶值密切相關(guān)。

新年伊始，2026年的金價上漲動力仍然強(qiáng)勁。周三亞洲盤中，現(xiàn)貨金一度突破4500美元/盎司，但隨后轉(zhuǎn)跌。

達(dá)里奧在2025年期間一直表達(dá)對美國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，并呼吁投資者謹(jǐn)慎行事。他多次警告稱，全球債務(wù)危機(jī)正在醞釀，法定貨幣價值不斷下降。各國央行大舉購金、地緣政治風(fēng)險高企以及個人投資者的配置需求共同推動了黃金價格屢創(chuàng)新高。達(dá)里奧認(rèn)為，黃金本輪上漲的主要原因是法定貨幣實際價值下降，這是2025年市場上最重要的敘事。

達(dá)里奧指出，2025年表現(xiàn)最佳的投資是做多黃金，以美元計價回報率達(dá)65%，比標(biāo)普500指數(shù)高出47個百分點。若以黃金計價，標(biāo)普500指數(shù)下跌了28%。他提醒投資者，在分析驅(qū)動市場走勢的因素時，需重點考量幾個關(guān)鍵變量。若以貶值貨幣計價核算投資回報，所得結(jié)果可能具有誤導(dǎo)性，因為這可能會使收益看起來比實際情況要高。

達(dá)里奧強(qiáng)調(diào)，2025年美股的表現(xiàn)因衡量標(biāo)準(zhǔn)的不同而差異巨大。當(dāng)本國貨幣貶值時，以其計價的資產(chǎn)看起來似乎有所上漲。例如，標(biāo)普500指數(shù)以美元計價的回報率為18%，而以日元計價的回報率為17%，以人民幣計價的回報率為13%，以歐元計價的回報率僅為4%，以瑞士法郎計價的回報率為3%，而以黃金計價則虧損了28%。

美國總統(tǒng)特朗普曾宣揚美元走弱帶來的經(jīng)濟(jì)利好，試圖將其描述為有利于美國出口。然而，卡托研究所等經(jīng)濟(jì)智庫對此持反對態(tài)度，認(rèn)為這種觀點忽視了美元貶值對美國消費者產(chǎn)生的負(fù)面溢出效應(yīng)。達(dá)里奧的觀點與此一致，他認(rèn)為貨幣貶值會降低一個國家出口商品對于國際買家的購買成本，但同時也會提高國內(nèi)進(jìn)口商品的價格。

達(dá)里奧認(rèn)為，金價上漲是經(jīng)濟(jì)走弱和貨幣貶值的直觀反映。“貨幣貶值交易”持續(xù)保持強(qiáng)勁態(tài)勢，對美國經(jīng)濟(jì)而言是一個警示信號。近幾年美股的牛市行情讓投資者更容易忽視經(jīng)濟(jì)中的其他警示信號。達(dá)里奧強(qiáng)調(diào)，黃金的暴漲是重新評估宏觀經(jīng)濟(jì)格局并采取更審慎投資立場的重要理由。股票與黃金在2025年均受益于寬松的貨幣政策，但鑒于這兩種資產(chǎn)目前價格已不再低廉，若市場環(huán)境再度生變，二者均面臨回調(diào)風(fēng)險。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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