毛戈平化妝品股份有限公司上市剛滿一年，其控股股東及執(zhí)行董事毛戈平及其多位家族成員計劃減持不超過1720萬股H股。以公告當(dāng)日公司82港元/股的收盤價計算，此次減持計劃對應(yīng)的套現(xiàn)金額約14.1億港元。參與減持的六名股東中，五位是毛戈平直系親屬或姻親：汪立群為毛戈平的配偶，毛霓萍、毛慧萍為毛戈平的姐姐，汪立華為汪立群的弟弟。唯一非家族成員宋虹佺是公司核心高管，現(xiàn)任公司總裁兼MAOGEPING品牌事業(yè)部總經(jīng)理。

1月6日晚間，毛戈平股份發(fā)布公告稱，相關(guān)股東因“自身財務(wù)需求”擬進(jìn)行減持，所得款項將用于美妝相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資及改善個人生活等。毛戈平股份是一家高度“創(chuàng)始人中心化”的品牌公司，創(chuàng)始人幾乎構(gòu)成品牌的精神內(nèi)核。截至2025年6月底，毛戈平6位執(zhí)行董事合計持有上市公司73.09%的股份。其中，毛戈平、汪立群夫婦持股比例為46.73%。減持后，毛戈平及其一致行動人仍將合計持有公司約63.8%的股份，不會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。

上市后毛戈平股價一度沖高至130.6港元/股，市值突破600億港元。截至1月7日收盤，股價為87.95港元/股，較最高點已跌去約32.66%，市值蒸發(fā)近200億港元。減持公告發(fā)布后，市場反應(yīng)相對平穩(wěn)。1月7日，公司股價上漲7.26%，收盤報87.95港元。作為港股新消費(fèi)股代表，毛戈平自2024年12月上市以來，公司最新股價較發(fā)行價漲超197%。截至8日收盤，毛戈平報每股86.65港元。

2025年上半年，毛戈平實現(xiàn)營收25.88億元，同比增長31.3%；實現(xiàn)凈利潤6.7億元，同比增長36.1%。整體毛利率為84.2%，處于行業(yè)高位。毛戈平彩妝產(chǎn)品的平均售價為157元/支，護(hù)膚品平均售價為351.3元/支，這一定價相對較高。上半年，毛戈平彩妝產(chǎn)品銷售額為14.22億元，占總營收的55%。

國貨美妝正面臨由增量市場向存量市場切換的壓力。畢馬威報告顯示，國內(nèi)美妝企業(yè)呈現(xiàn)“高進(jìn)入率、高淘汰率”特征，成立10年以上的國貨美妝企業(yè)僅占12.6%。高端化成為國貨美妝的重要方向。2025年“雙十一”期間，1000元以上產(chǎn)品銷售額增速達(dá)531.6%，是100元至300元產(chǎn)品增速的4.4倍。

毛戈平一直陷入“重營銷、輕研發(fā)”的質(zhì)疑。2025年上半年，其研發(fā)費(fèi)用僅為1525.7萬元，占營收比例僅為0.59%。在上市之前，毛戈平公司就實施了多輪大規(guī)模的分紅，2024年兩次派息合計10億元。上市后，公司在2025年7月又進(jìn)行一般分紅，每股派息0.77575港元，合計分紅近3.5億元。除去宋虹佺持股的部分，毛戈平家族這兩年分紅加上本次套現(xiàn)的金額至少超過20億元。

此次減持計劃披露后，公司面臨著從“個人光環(huán)驅(qū)動”向“系統(tǒng)化品牌力驅(qū)動”的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。國貨美妝行業(yè)創(chuàng)始人減持并非孤例。華熙生物第二大股東國壽成達(dá)2025年11月宣布擬減持不超過963.36萬股，丸美生物實控人孫懷慶2024年7月也披露過減持計劃。

1月7日，全球最大消費(fèi)品投資公司路威凱騰與中國高端美妝集團(tuán)毛戈平集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作。雙方將共同推動毛戈平旗下品牌拓展全球高端零售渠道，并擬合作設(shè)立專注于高端美妝領(lǐng)域的股權(quán)投資基金。路威凱騰將以其全球資源與經(jīng)驗，助力毛戈平集團(tuán)加速國際化發(fā)展。毛戈平集團(tuán)旗下品牌MAOGEPING在全國高端百貨擁有超400個專柜，被譽(yù)為代表中國高端彩妝實力的國貨品牌。此次合作標(biāo)志著毛戈平集團(tuán)邁向全球化的重要一步。