券商：2026年A股將出現三大分化趨勢市場迎來開門紅

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關鍵詞：

2026-01-10 16:36:49 同花順

2026年伊始，中國市場迎來“開門紅”。1月9日，滬指時隔10年盤中再度突破4100點，深成指漲超1%。滬深兩市成交額達到3.12萬億元，較上一個交易日增加3224億元，時隔73個交易日后再次站上3萬億元大關，這是歷史上第五次突破這一水平。

野村東方國際證券在2026年A股策略展望中預計，2026年A股將出現三大分化趨勢：行業(yè)分化、盈虧分化和內外需分化。這些趨勢標志著A股基本面結構分化進入下半場?？苿?chuàng)板塊的利潤貢獻將持續(xù)擠占金融地產的份額；盡管全A利潤增長，但超過半數公司的利潤增速可能下滑；海外營收占比高的企業(yè)（超過20%）其凈利潤貢獻已超過25%。

這些分化表明，科技創(chuàng)新驅動的經濟轉型、上市公司經營的頭部集中化以及外需的拉動作用將共同推動A股進入分化行情的下半場。在基準預測情形下（美聯(lián)儲政策中性偏寬松+國內政策側重于調結構），市場將延續(xù)結構性特征。若AI敘事激發(fā)全球生產力提升且內需迎來復蘇拐點，內需與周期板塊有望領漲，過去兩年備受關注的“科技+紅利”啞鈴策略可能發(fā)生逆轉，市場在獲得上行空間的同時波動性也將加劇。而下行風險主要來自美聯(lián)儲為應對衰退而采取的超預期寬松措施。

野村東方國際證券將2026/2027年滬深300營業(yè)收入增速預測調整至5.3%和10.6%，對應的凈利潤增速預測為7.2%和8.4%。由于2022年后無風險利率的下行，滬深300指數的ERP在2025年的擴張后仍處于近十年均值水平，但靜態(tài)PE已處于近十年均值之上一倍標準差水位。指數若想實現進一步的估值擴張，需要依賴超預期的邊際流動性注入或基本面出現更顯著的修復信號。

展望后市，野村東方國際證券建議關注三條主線：一是智造出海，關注高附加值高端制造持續(xù)的全球化趨勢，重點關注AI硬件、創(chuàng)新藥、新能源、汽車、工程機械和軍工等領域；二是審美出海，關注中式消費品的全球化擴張機遇，重點關注入境游、短劇、文創(chuàng)潮玩、手游、主機游戲、新式茶飲等各式新消費；三是增量資金被動化，關注由平準基金和個人投資者增持ETF對指數權重股帶來的邊際增量流動性。

(責任編輯：zx0001)

關閉

券商：2026年A股將出現三大分化趨勢 市場迎來開門紅

相關新聞

今日熱點

頻道熱點

券商：2026年A股將出現三大分化趨勢市場迎來開門紅