2026年初，《求是》雜志刊文重申房地產(chǎn)在國民經(jīng)濟(jì)中的重要地位。文章指出，房地產(chǎn)不僅關(guān)乎民生居住，還具有金融資產(chǎn)屬性，是防范系統(tǒng)性風(fēng)險的關(guān)鍵一環(huán)。這一表態(tài)引發(fā)廣泛關(guān)注：在行業(yè)深度調(diào)整的背景下，為何仍要肯定房地產(chǎn)的意義？背后是一組被忽視的現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)與深層邏輯。

房地產(chǎn)業(yè)增加值長期占中國GDP的5%-6%，加上建筑業(yè)，比重達(dá)13%。這意味著每創(chuàng)造100元國內(nèi)生產(chǎn)總值，就有13元直接來自房地產(chǎn)及相關(guān)建設(shè)活動。2024年，這兩個行業(yè)合計帶動就業(yè)超7000萬人，相當(dāng)于整個西班牙的人口都在從事相關(guān)工作。房地產(chǎn)不僅是“支柱”，更是連接投資、消費(fèi)、財政和金融的中樞神經(jīng)。

房地產(chǎn)能長期占據(jù)如此核心地位，一個重要原因是其強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈拉動效應(yīng)。一套房子從拿地到交付，涉及鋼鐵、水泥、玻璃、家電、家具、裝修等多個行業(yè)。住建部數(shù)據(jù)顯示，住房消費(fèi)可帶動上下游近50個行業(yè)的發(fā)展。居民買房后購置家電家具，形成“購房+消費(fèi)”聯(lián)動，這種財富效應(yīng)直接影響社會總需求。

更深層的原因在于財政結(jié)構(gòu)。土地出讓收入和相關(guān)稅收約占地方綜合財力的近一半。許多城市的地鐵、學(xué)校、醫(yī)院等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，都依賴土地收益支撐。若土地財政持續(xù)萎縮，地方公共服務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)將面臨壓力。盡管“土地財政”模式正逐步轉(zhuǎn)型，但短期內(nèi)尚無其他收入來源能完全替代。

國際經(jīng)驗(yàn)也印證了房地產(chǎn)的長期重要性。根據(jù)OECD和各國官方數(shù)據(jù)，美國房地產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重常年穩(wěn)定在12%以上，2024年達(dá)12.6%；德國為10.2%，日本為12.1%，英國甚至高達(dá)13.1%。這些發(fā)達(dá)國家即便經(jīng)歷多次危機(jī)，房地產(chǎn)的支柱地位從未動搖。它們的共同特點(diǎn)是市場成熟、租賃體系完善、金融工具豐富，但核心邏輯一致——住房既是居住品，也是資產(chǎn)。

當(dāng)前中國房地產(chǎn)正從“高杠桿、高周轉(zhuǎn)、高增長”轉(zhuǎn)向“存量提質(zhì)、平穩(wěn)發(fā)展”的新模式。雖然城鎮(zhèn)人均住房面積已達(dá)41平方米，戶均擁有超1.1套，表面看似乎“夠住”，但結(jié)構(gòu)性需求依然龐大。近40%家庭人均住房面積低于30平方米，約7%不足20平方米，改善型需求空間廣闊。城鎮(zhèn)化率雖達(dá)67%，但戶籍城鎮(zhèn)化率不足50%，大量新市民的住房需求尚未釋放。

全國約350億平方米城鎮(zhèn)存量住房中，每年因折舊產(chǎn)生約7億平方米的更新需求。老舊小區(qū)改造、適老化升級、功能優(yōu)化等，正在催生新的市場。這些“存量更新”不再依賴大規(guī)模拆遷和新建，而是通過微改造、功能提升實(shí)現(xiàn)價值再生，成為新模式下的增長點(diǎn)。

政策層面已打出一系列組合拳。取消限購、限售、限價和普通住宅標(biāo)準(zhǔn)，降低首付比例至15%、下調(diào)公積金利率、減輕換房稅費(fèi)，旨在釋放合理需求。新增100萬套城中村和危舊房改造，以貨幣化安置方式消化存量商品房；擴(kuò)大房企“白名單”信貸至4萬億元，目前已審批超5.6萬億元，保障項目交付。

這些政策并非簡單“救市”，而是系統(tǒng)性重構(gòu)市場預(yù)期與運(yùn)行機(jī)制?！鞍酌麊巍本劢鬼椖慷瞧髽I(yè)，防止資金空轉(zhuǎn)；城中村改造優(yōu)先采用貨幣化安置，既改善民生，又避免新增空置。REITs試點(diǎn)擴(kuò)容、預(yù)售制改革也在推進(jìn)，推動行業(yè)向輕資產(chǎn)、重運(yùn)營轉(zhuǎn)型。

對普通人而言，房地產(chǎn)的穩(wěn)定關(guān)系到財富安全感與消費(fèi)信心。房貸是居民中長期貸款的主體，房價劇烈波動會影響家庭資產(chǎn)負(fù)債表，進(jìn)而抑制消費(fèi)。政策穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期，實(shí)質(zhì)是保護(hù)居民財富不受非理性波動侵蝕。降低存量房貸利率、減輕換房成本，直接緩解家庭支出壓力。

未來，房地產(chǎn)將不再是單一拉動經(jīng)濟(jì)增長的“發(fā)動機(jī)”，而是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的“壓艙石”。其角色正從“增量擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“存量服務(wù)”，從“開發(fā)銷售”轉(zhuǎn)向“持有運(yùn)營”。保障性住房建設(shè)提速，租賃市場規(guī)范發(fā)展，都將推動住房回歸居住本質(zhì)。但這不意味著否定其經(jīng)濟(jì)價值，恰恰相反，只有承認(rèn)其系統(tǒng)性作用，才能更好引導(dǎo)轉(zhuǎn)型。

可以預(yù)見，房地產(chǎn)不會再回到過去的高速增長軌道，但也不會“硬著陸”。它將在新發(fā)展模式下，繼續(xù)承擔(dān)穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)投資、穩(wěn)財政、穩(wěn)金融的多重功能。真正需要警惕的，不是肯定它的意義，而是否因此延緩改革。唯有在承認(rèn)現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)上推動轉(zhuǎn)型，才能實(shí)現(xiàn)真正可持續(xù)的健康發(fā)展。