首席經濟學家解讀“十五五”投資機遇新經濟引領未來

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2026-01-11 22:08:41 界面新聞

1月10日至11日，“2026年中國首席經濟學家論壇年會”在上海舉行。與會專家認為，當前資本市場預期穩(wěn)健，在實體經濟穩(wěn)步復蘇、新質生產力加速培育及政策預期逐步明朗等多重積極因素推動下，中國資本市場保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，長期動能持續(xù)積累。

論壇上，中國首席經濟學家論壇理事長連平指出，2026年及更長時期內，資本市場尤其是股票市場將形成良好運行態(tài)勢，有望持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。他認為，隨著新質生產力培育與高新技術產業(yè)快速發(fā)展，債券市場穩(wěn)步前進的同時，股票市場需求也將持續(xù)增長。一方面，股市中涌現的一大批高新技術產業(yè)上市公司將成為引領市場向好的核心力量；另一方面，政策對資本市場的支持力度加大，市場也有望實現更規(guī)范發(fā)展。

近年來，直接融資增長提速，占比逐步上升。2025年前11個月間接融資增量占比低于直接融資，這一變化在過去數十年間未曾出現。連平認為，這一系列變化反映出中國經濟結構的深度調整。過去，房地產、基礎設施建設等行業(yè)更依賴信貸融資，當前經濟結構已明顯轉變，高新技術產業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)快速崛起，產生了大量更需要直接融資支持的融資需求。

申萬宏源證券首席經濟學家趙偉表示，2026年經濟將進入非典型“復蘇”階段。名義GDP改善帶動盈利修復、景氣擴散，在供需兩端助力下，行業(yè)間、企業(yè)間分化仍將明顯，結構性特征突出。

與會外資機構普遍提到，中國資產迎來重估，更關注中長期布局。人型機器人、商業(yè)航天等賽道領域受到外資高度關注。花旗集團大中華區(qū)首席經濟學家余向榮表示，2025年是海外投資者重新評估中國資產的關鍵一年，其看法已逐步轉向“中國資產不可回避”。這一深刻轉變得益于突破性科技的出現以及中國在國際交往中展現出的戰(zhàn)略定力，促使全球資本重新評估中國的核心競爭力。目前，海外投資者對中國周期政策的理解趨于深入，對短期波動的敏感度下降，更加關注中長期戰(zhàn)略布局與結構性機會。

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