從外部環(huán)境看,國(guó)際經(jīng)貿(mào)形勢(shì)自2025年下半年以來有所緩和,但未來不確定性依然較大。超六成(61%)受訪者預(yù)計(jì)今年國(guó)際經(jīng)貿(mào)形勢(shì)或基本穩(wěn)定,對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響可控;近三成(28%)受訪者則提醒國(guó)際經(jīng)貿(mào)形勢(shì)可能進(jìn)一步惡化,需關(guān)注對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。
從國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行看,擴(kuò)內(nèi)需是做好今年經(jīng)濟(jì)工作的首要重點(diǎn)任務(wù)。超七成(75%)受訪者預(yù)計(jì),隨著積極有為的宏觀政策持續(xù)用力,物價(jià)水平將企穩(wěn)或有所改善。鑒于新的一年我國(guó)將擴(kuò)大財(cái)政支出盤子,發(fā)揮好政府投資的撬動(dòng)作用,近六成(57%)受訪者看好固定資產(chǎn)投資增速在上半年有所提升。
盡管2026年海外主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的降息進(jìn)程不確定性較大,但隨著中國(guó)不斷鞏固拓展經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢(shì)頭,多數(shù)受訪者依然繼續(xù)看好2026年股市、匯市保持韌性。展望股市表現(xiàn),96%的受訪者對(duì)2026年上半年股市景氣度打出3分及以上評(píng)分(滿分5分,分?jǐn)?shù)越高代表市場(chǎng)景氣度越高),顯示受訪者對(duì)未來股市景氣度預(yù)期整體偏積極。去年我國(guó)資本市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)于全球整體,國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和人民幣資產(chǎn)的信心進(jìn)一步增強(qiáng)。對(duì)于2026年上半年跨境資本流動(dòng)情況,近六成(59%)受訪者預(yù)計(jì),跨境資本將呈現(xiàn)小幅流入態(tài)勢(shì)。被問及2026年最看好的大類資產(chǎn)時(shí),選擇“黃金等貴金屬”和“A股”的受訪者占比較高,分別達(dá)59%、52%。
高盛最新研報(bào)預(yù)計(jì),2026年中國(guó)股市將延續(xù)牛市,盈利增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素包括人工智能應(yīng)用、“出海”趨勢(shì)和“反內(nèi)卷”政策。中國(guó)股市對(duì)于國(guó)內(nèi)外投資者顯著的分散化配置價(jià)值應(yīng)會(huì)鼓勵(lì)更多資本流入市場(chǎng)。過去一年,美元指數(shù)震蕩下跌,人民幣匯率震蕩升值。2025年在岸人民幣兌美元累計(jì)漲幅約4.3%,并在年末升破7.0關(guān)口。本期調(diào)查中,近七成(67%)受訪者預(yù)計(jì)2026年上半年人民幣兌美元匯率大部分時(shí)間將保持在6.8至7.0區(qū)間,三成(30%)受訪者預(yù)期區(qū)間在7.0至7.2,反映出受訪者認(rèn)為未來人民幣匯率走勢(shì)仍存不確定性,不會(huì)進(jìn)入持續(xù)單邊升值通道。