經(jīng)濟(jì)學(xué)家：2026年要大膽降息靈活高效運(yùn)用貨幣政策工具

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2026-01-10 10:34:07 百家號(hào)

中國(guó)人民銀行于1月5日至6日召開2026年工作會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和物價(jià)合理回升。央行將靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，優(yōu)化結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，加強(qiáng)對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持。

在具體執(zhí)行路徑上，會(huì)議指出，要通過(guò)靈活高效的貨幣政策工具，保持社會(huì)融資條件相對(duì)寬松，引導(dǎo)金融總量合理增長(zhǎng)、信貸投放均衡，使社會(huì)融資規(guī)模和貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。同時(shí)，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮好政策利率引導(dǎo)作用，確保社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，2026年貨幣政策實(shí)施中值得關(guān)注的變化包括：政策目標(biāo)表述調(diào)整為“低位運(yùn)行”，并首次提出“把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量”。此外，“靈活高效”成為新的提法，意味著根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境變化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要適時(shí)運(yùn)用貨幣政策工具，并更多考慮政策有效性和針對(duì)性。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員龐溟認(rèn)為，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)的基礎(chǔ)上，央行進(jìn)一步細(xì)化了執(zhí)行框架與工具路徑，更聚焦政策“落地”與“傳導(dǎo)”細(xì)節(jié)。通過(guò)構(gòu)建“量?jī)r(jià)并用、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)可控”的執(zhí)行體系，保障流動(dòng)性充裕，實(shí)現(xiàn)金融總量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的精準(zhǔn)匹配，推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降，持續(xù)筑牢適宜的貨幣金融環(huán)境。

回顧2025年，央行推出一攬子貨幣政策，綜合運(yùn)用降低存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)操作等多種工具，保持流動(dòng)性充裕。下調(diào)政策利率和個(gè)人住房公積金貸款利率，促進(jìn)了社會(huì)綜合融資成本下降，為經(jīng)濟(jì)回升提供了堅(jiān)實(shí)金融支撐。

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