1月12日，倫敦金和倫敦銀雙雙刷新歷史新高，A股貴金屬板塊也隨之走高。這波行情背后涉及地緣沖突、央行增持以及美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期等多重因素。然而，在投資熱潮中，非法投資騙局也伺機(jī)滋生。分析人士提醒投資者應(yīng)通過(guò)正規(guī)渠道參與貴金屬投資，并采取少量輕倉(cāng)、逢低買(mǎi)進(jìn)的策略，切勿輕易加杠桿。

貴金屬市場(chǎng)迎來(lái)歷史性時(shí)刻。當(dāng)天，倫敦金現(xiàn)和倫敦銀現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)攀升，最高分別突破4600美元/盎司和84美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。受此影響，A股相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)亮眼，明牌珠寶漲超10%，盛達(dá)資源漲超8%，中國(guó)白銀集團(tuán)、湖南白銀、曉程科技等多只股票漲幅超過(guò)5%。

消息面上，美國(guó)哥倫比亞特區(qū)聯(lián)邦檢察官辦公室對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾展開(kāi)刑事調(diào)查。特朗普自2025年1月再次就任美國(guó)總統(tǒng)后，一直敦促美聯(lián)儲(chǔ)降息以提振經(jīng)濟(jì)并降低政府借貸成本，但因不滿(mǎn)降息進(jìn)度，多次要求鮑威爾辭職。

官方儲(chǔ)備持續(xù)增持也是行情的重要支撐。截至2025年12月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備達(dá)7415萬(wàn)盎司，較11月末增加3萬(wàn)盎司，這是自2024年11月以來(lái)連續(xù)第14個(gè)月增持。

對(duì)于貴金屬價(jià)格沖高的動(dòng)因，中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英指出，一方面地緣政治及沖突風(fēng)險(xiǎn)上升，避險(xiǎn)資金涌入貴金屬市場(chǎng)；另一方面央行和全球宏觀基金集中加倉(cāng)，導(dǎo)致投資結(jié)構(gòu)失衡。此外，美國(guó)司法部對(duì)鮑威爾的調(diào)查加劇了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂(yōu)，若鮑威爾下臺(tái)，特朗普可能加快降息節(jié)奏，進(jìn)一步助推貴金屬價(jià)格上漲。

浙商證券宏觀聯(lián)席首席分析師廖博表示，黃金創(chuàng)新高與市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期降息密切相關(guān)，海外宏觀環(huán)境仍有利于權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)，美國(guó)政策寬松將持續(xù)影響黃金價(jià)格走勢(shì)。廖博進(jìn)一步分析稱(chēng)，央行增持是金價(jià)上行的中期核心邏輯，也是階段性泡沫化的重要放大器。一旦趨勢(shì)交易擁擠，金價(jià)對(duì)傳統(tǒng)因子敏感度下降，對(duì)情緒與流動(dòng)性敏感度則顯著上升。在官方買(mǎi)盤(pán)支撐形成趨勢(shì)后，ETF、資管、對(duì)沖資金與私人部門(mén)易形成順趨勢(shì)跟隨，將儲(chǔ)備再配置行情放大為更強(qiáng)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)。他同時(shí)指出，全球央行對(duì)白銀的外匯儲(chǔ)備定位是其長(zhǎng)期走勢(shì)關(guān)鍵變量，從歷史經(jīng)驗(yàn)與當(dāng)前信號(hào)看，央行對(duì)白銀儲(chǔ)備態(tài)度切換的影響或超短期工業(yè)需求波動(dòng)。