華泰：今年A股凈流入資金或達(dá)1.6萬億流動性顯著優(yōu)化

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2026-01-14 21:40:55 華爾街見聞

華泰證券策略團(tuán)隊在2026年1月14日發(fā)布的最新報告中指出，受益于資金供給側(cè)的顯著改善，2026年A股市場有望迎來約1.6萬億元的增量資金凈流入。這一預(yù)測基于2.6萬億元的總資金流入預(yù)期，扣除約1萬億元的資金需求后得出。若該預(yù)測兌現(xiàn)，2026年的凈流入規(guī)模將顯著高于2025年的1.3萬億元及2024年的1.1萬億元，顯示出市場流動性環(huán)境的進(jìn)一步優(yōu)化。

報告認(rèn)為，資金供給端的放量主要源于居民儲蓄加速“搬家”與長線資金政策性入市。2026年將有高達(dá)60萬億元的一年期以上定期存款到期，較2025年多增8萬億元，為市場提供了巨大的潛在流動性蓄水池。與此同時，在政策推動下，險資權(quán)益配置比例有望提升，預(yù)計為市場帶來約8000億元的資金。

華泰證券閆萌、王偉光等分析師詳細(xì)拆解了資金結(jié)構(gòu)。除了低風(fēng)險偏好資金的被動入市，隨著基本面復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)，包括散戶、融資及私募在內(nèi)的高風(fēng)險偏好資金也在回歸，預(yù)計將合計貢獻(xiàn)約9000億元凈流入。

對于投資者而言，這一流動性全景圖意味著A股資金面將呈現(xiàn)“供強(qiáng)需穩(wěn)”的格局。在供需對沖后留下的1.6萬億元凈買入力量，將成為支撐2026年A股資產(chǎn)定價的堅實基礎(chǔ)。市場普遍關(guān)注的流動性正朝著有利于多頭的方向演變。

居民資產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移是2026年資金供給側(cè)的最大變量。據(jù)華泰證券測算，2026年全市場一年期以上定期存款到期規(guī)模將達(dá)到60萬億元的歷史高位。在房地產(chǎn)市場需求疲軟、存款利率持續(xù)下行的背景下，這部分資金的活化路徑日益清晰，大概率流向金融投資領(lǐng)域。假設(shè)2026年到期存款中有8%投向非貨幣資管產(chǎn)品，并進(jìn)一步測算出其中約14%的資金將轉(zhuǎn)化為股票市值。據(jù)此推算，僅中低風(fēng)險偏好的居民資金入市，即可為A股帶來約6500億元的增量資金。

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