工商銀行在公告中明確表示，此次調(diào)整源于“近期影響市場(chǎng)不穩(wěn)定的因素較多”，核心目的是“進(jìn)一步保護(hù)個(gè)人投資者權(quán)益”。

首要因素是金價(jià)高位波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)加劇。2025年以來，國(guó)際金價(jià)累計(jì)漲幅超60%，全年創(chuàng)下逾50次歷史新高。2026年新年伊始，黃金價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行態(tài)勢(shì)。1月12日，現(xiàn)貨黃金（倫敦金現(xiàn)）強(qiáng)勢(shì)拉漲，突破4600美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。

合規(guī)壓力也是重要驅(qū)動(dòng)因素。近年來，監(jiān)管部門持續(xù)強(qiáng)化金融產(chǎn)品投資者適當(dāng)性管理，要求金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格匹配產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)與投資者承受能力。此外，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化也推動(dòng)銀行優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。2025年以來，建設(shè)銀行、平安銀行、招商銀行等多家銀行已陸續(xù)上調(diào)積存金起存門檻或調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。其中，工商銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行均將積存金定位為中風(fēng)險(xiǎn)，適合穩(wěn)健型、進(jìn)取型或激進(jìn)型客戶投資。而建設(shè)銀行對(duì)其黃金積存業(yè)務(wù)的定位更為嚴(yán)苛，目標(biāo)客戶群體為進(jìn)取型或激進(jìn)型投資者。

武澤偉預(yù)計(jì)，后續(xù)其他國(guó)有大行和更多商業(yè)銀行跟進(jìn)上調(diào)積存金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的可能性較高，這一判斷主要基于兩點(diǎn)：一是風(fēng)控邏輯的一致性，面對(duì)相同的市場(chǎng)波動(dòng)環(huán)境，各大銀行均有強(qiáng)化投資者保護(hù)的監(jiān)管要求和內(nèi)在動(dòng)力；二是已有先例可循，在工商銀行此次調(diào)整前，多家股份制銀行及部分城商行已陸續(xù)將同類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)設(shè)定為中等風(fēng)險(xiǎn)，形成了行業(yè)性的風(fēng)控升級(jí)趨勢(shì)。因此，工商銀行此舉很可能成為新一輪行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提升的信號(hào)，推動(dòng)全市場(chǎng)進(jìn)一步規(guī)范黃金積存業(yè)務(wù)，引導(dǎo)投資者理性參與。

近期，在國(guó)際金價(jià)延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)交易活躍度提升的背景下，中國(guó)銀行、工商銀行等國(guó)有大型商業(yè)銀行相繼發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示并調(diào)整相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，以強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范。1月上旬，中國(guó)銀行深圳分行發(fā)布公告，對(duì)市場(chǎng)上以“黃金預(yù)定價(jià)”“黃金投資”為名、通過社交渠道吸引公眾參與的交易平臺(tái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)警示。該行表示，此類平臺(tái)通常宣稱“低門檻、高收益”，實(shí)則通過構(gòu)建虛假交易系統(tǒng)，使用戶資金并未實(shí)際投向黃金，而是與平臺(tái)形成對(duì)賭關(guān)系。這種行為已涉嫌違法，平臺(tái)方可能構(gòu)成開設(shè)賭場(chǎng)罪，參與者亦需承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。此外，深圳市防范和打擊非法金融活動(dòng)專責(zé)小組辦公室此前已發(fā)布提示，明確各類黃金珠寶經(jīng)銷商、門店不具備從事金融業(yè)務(wù)或公開吸收公眾存款的資質(zhì)。