從具體調(diào)整內(nèi)容來(lái)看,自1月19日起,該基金在現(xiàn)金及實(shí)物申購(gòu)、贖回方面的最小申購(gòu)、贖回單位將由原先的30萬(wàn)份下調(diào)至10萬(wàn)份。同時(shí),在實(shí)物申購(gòu)、贖回業(yè)務(wù)中,所對(duì)應(yīng)的黃金現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)合約品種將統(tǒng)一為上海黃金交易所Au99.99現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)合約,原先可選擇的Au99.95合約將不再納入對(duì)價(jià)范圍。此前,規(guī)模居首的華安黃金ETF已在2025年率先對(duì)現(xiàn)貨合約申贖對(duì)價(jià)進(jìn)行調(diào)整,博時(shí)黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF等產(chǎn)品也陸續(xù)采取了類似安排,相關(guān)調(diào)整正在行業(yè)內(nèi)逐步鋪開(kāi)。
業(yè)內(nèi)人士表示,將實(shí)物申贖對(duì)價(jià)的黃金現(xiàn)貨合約品種統(tǒng)一為Au99.99合約,主要因?yàn)锳u99.99合約的流動(dòng)性顯著優(yōu)于Au99.95合約,且成色純度更高,使用流動(dòng)性相對(duì)不足的合約可能影響申贖效率,并對(duì)所有投資者在定價(jià)與執(zhí)行層面造成潛在不公。此外,將最小申贖單位從30萬(wàn)份調(diào)整為10萬(wàn)份,直接對(duì)應(yīng)黃金現(xiàn)貨重量從3000克降低至1000克,大幅降低了機(jī)構(gòu)及高凈值投資者的參與門(mén)檻,提升了產(chǎn)品在實(shí)物申贖端的靈活性與便利性,使投資者能夠更高效地進(jìn)行大額申贖與資產(chǎn)配置。
展望未來(lái),多家公募基金認(rèn)為,在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期持續(xù)、海外不確定性加劇、全球去美元化趨勢(shì)下,金價(jià)上漲邏輯依然存在。國(guó)泰基金認(rèn)為,從中長(zhǎng)期來(lái)看,在貨幣超發(fā)及財(cái)政赤字貨幣化背景下,美元信用體系受到挑戰(zhàn);加上全球地緣動(dòng)蕩頻發(fā)推動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備多元化,黃金作為安全資產(chǎn)的需求持續(xù)提升,全球“去美元化”的趨勢(shì)使得黃金有望成為新一輪定價(jià)錨,貴金屬有望具備上行動(dòng)能。博時(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥認(rèn)為,新年伊始,美軍多次軍事行動(dòng)激發(fā)了地緣局勢(shì)升級(jí),黃金再次獲得避險(xiǎn)資金關(guān)注,延續(xù)漲勢(shì)并刷新價(jià)格紀(jì)錄,但短期波動(dòng)率的上升也意味著博弈風(fēng)險(xiǎn)的加大。CME一個(gè)月內(nèi)三次上調(diào)貴金屬保證金,未來(lái)事件驅(qū)動(dòng)對(duì)貴金屬市場(chǎng)的影響大概率維持在高頻狀態(tài),建議投資者采用中期配置而非短期博弈思路對(duì)待仍是較好的應(yīng)對(duì)方式。