黃金根本不保值？橡樹資本馬克斯炮轟：壓根沒有合理定價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 黃金無現(xiàn)金流支撐

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2026-01-16 13:40:34 科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)

黃金根本不保值？橡樹資本馬克斯炮轟：壓根沒有合理定價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 黃金無現(xiàn)金流支撐！2025年國際金價(jià)飆升超過60%，創(chuàng)下自1979年以來最大漲幅。進(jìn)入2026年后，金價(jià)再創(chuàng)新高，投資者繼續(xù)將黃金視為傳統(tǒng)避風(fēng)港和價(jià)值存儲(chǔ)手段。

華爾街價(jià)值投資大師霍華德·馬克斯警告稱，黃金并不是儲(chǔ)存財(cái)富的理想選擇。他認(rèn)為無法判斷貴金屬的定價(jià)是否合理。馬克斯是橡樹資本管理公司的聯(lián)合創(chuàng)始人，該公司以投資不良信貸和高收益?zhèn)Q。截至2024年底，橡樹資本資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到2020億美元。馬克斯對(duì)市場周期和投資者心理有深刻理解。

在佩珀代因大學(xué)的一場爐邊談話中，馬克斯質(zhì)疑了黃金作為財(cái)富儲(chǔ)藏工具的地位，并將其與股票、債券、房地產(chǎn)等能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流并根據(jù)預(yù)期回報(bào)定價(jià)的投資品進(jìn)行對(duì)比。他指出，黃金與其他另類資產(chǎn)一樣，本身不產(chǎn)生現(xiàn)金流，因此其定價(jià)方式難以確定。

歷史上，硬資產(chǎn)確實(shí)給投資者帶來了風(fēng)險(xiǎn)。例如，2008年布倫特原油價(jià)格曾達(dá)到每桶約147美元的峰值，但隨著全球金融危機(jī)爆發(fā)，油價(jià)暴跌至每桶約40美元。馬克斯認(rèn)為，一桶石油或一塊黃金的合理價(jià)格難以確定，因?yàn)檫@些定性因素?zé)o法轉(zhuǎn)化為公平的價(jià)格。

馬克斯還引用了2010年發(fā)給客戶的一份備忘錄，其中表示盡管黃金具備成為“完美”和“理想”投資的潛質(zhì)，但它作為通脹對(duì)沖工具毫無價(jià)值。他認(rèn)為，除了人們普遍認(rèn)為黃金能夠保值之外，它并沒有比鐵等金屬更適合作為財(cái)富儲(chǔ)存手段的優(yōu)勢。馬克斯認(rèn)為，黃金的價(jià)值完全由人們賦予，不應(yīng)在嚴(yán)肅的投資計(jì)劃中扮演任何角色。

然而，許多分析師表示，一系列利好因素推高了黃金價(jià)格，包括地緣政治緊張局勢、央行購金以及對(duì)美元資產(chǎn)需求的減弱。2026年以來，黃金價(jià)格已經(jīng)上漲了約7%。

(責(zé)任編輯：0882)

關(guān)閉

黃金根本不保值？橡樹資本馬克斯炮轟：壓根沒有合理定價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 黃金無現(xiàn)金流支撐

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)