賽力斯向華為交750億“學(xué)費” 物超所值的轉(zhuǎn)型之路！AITO問界第100萬輛整車在賽力斯超級工廠正式下線，車型為問界M9。從2022年3月首款車型問界M5開啟交付起算，至2026年1月，歷時約46個月，成為中國新勢力品牌中最快達成百萬交付的品牌。相比之下，理想用時5年（60個月）、零跑6年（72個月）、特斯拉8年（96個月）、小鵬8年（96個月）、蔚來11年（132個月）。

根據(jù)賽力斯集團近期披露的招股書數(shù)據(jù)，僅2025年上半年，公司就向華為支付了高達200億元的采購費用。若以同期問界銷量約14.16萬輛計算（2025年全年交付42.29萬輛，上半年約占1/3），每售出一輛問界汽車，就有約14.1萬元流向華為體系。自2022年雙方合作進入實質(zhì)交付階段以來，賽力斯累計向華為支付的采購費用已超過750億元。

盡管賽力斯支出巨大，但結(jié)果令人滿意。它不僅換來了技術(shù)、品牌與渠道的全面躍升，還讓一家曾瀕臨破產(chǎn)的傳統(tǒng)車企，在短短三年半內(nèi)蛻變?yōu)槭兄党?600億元并實現(xiàn)盈利的新勢力頭部品牌。

問界的崛起遠不是“華為出技術(shù)、賽力斯造車”這么簡單。此前，車企和科技公司合作多流于零部件供應(yīng)層面，新技術(shù)并未融入整車開發(fā)邏輯，用戶體驗自然不佳。而華為和賽力斯合作的問界品牌，在整車研發(fā)階段就深度綁定。例如，鴻蒙座艙不僅能控制空調(diào)溫度、調(diào)節(jié)座椅姿態(tài)、升降車窗，甚至觸發(fā)安全帶預(yù)緊等車輛核心功能；高階智駕系統(tǒng)除了識別前方障礙物，還能主動剎車、調(diào)整方向，甚至配合懸架系統(tǒng)調(diào)整車身姿態(tài)。

在這種模式下，智能技術(shù)成為決定車輛基礎(chǔ)性能和使用體驗的核心組成部分。這種從源頭融合的做法，是問界區(qū)別于其他“智能化改裝車型”的關(guān)鍵所在。

渠道的變化同樣重要。華為門店不僅賣車，還收集用戶反饋，這些真實反饋迅速傳回研發(fā)團隊，成為產(chǎn)品迭代的依據(jù)。2025年，問界通過遠程升級推送了300多項功能優(yōu)化，平均每月兩次。這種節(jié)奏遠超傳統(tǒng)車企一年一改的模式。門店由此成了收集產(chǎn)品信息的第一線。

高強度協(xié)作提升了系統(tǒng)性效率，使得2025年問界整體毛利率接近29%，明顯高于行業(yè)普遍的15%到20%。例如，一級供應(yīng)商從300家精簡至100家，引入一體壓鑄技術(shù)，車身零部件減少70%，生產(chǎn)效率提升40%；依托華為的品控標準，問界產(chǎn)品返修率顯著低于行業(yè)均值，間接降低售后成本。

從市場表現(xiàn)來看，2025年，問界M9連續(xù)21個月穩(wěn)居50萬元以上豪華SUV銷量榜首，成為市場標桿；M8自上市以來，月銷多次突破兩萬輛。鴻蒙智行全系車型在2025年的成交均價穩(wěn)定在39萬元左右，遠超蔚來（約33萬元）、理想（約32萬元）等新勢力同行，甚至高于部分傳統(tǒng)豪華品牌在中國市場的平均售價。

這種賣得貴、賣得多的現(xiàn)象，說明用戶愿意為真實可感的智能體驗買單。這份高溢價能力反過來為賽力斯支付高額技術(shù)采購成本提供了底氣。由此形成良性循環(huán)：技術(shù)融合越深，產(chǎn)品體驗越好；體驗越好，用戶越愿意支付溢價；溢價越高，企業(yè)越有能力投入下一代研發(fā)。在中國車市以價換量的主流競爭模式下，這種由底層產(chǎn)品力驅(qū)動市場增長的邏輯顯得尤為難得。

從財務(wù)表現(xiàn)來看，合作前的賽力斯深陷泥潭：2021年全年凈虧損近18億元，市值一度不足300億元，市場普遍不看好。而自2022年與華為深度綁定后，業(yè)績迅速反轉(zhuǎn)。2024年實現(xiàn)凈利潤59.46億元，首次年度盈利；2025年上半年營收達624億元，凈利潤29.41億元，同比增長超80%。

賽力斯通過各種途徑逐步掌握主動權(quán)。2024年，公司以25億元全資收購“問界”全球商標及專利，徹底掌控品牌資產(chǎn)；2025年又斥資115億元，成為引望股東。至此，賽力斯和華為的關(guān)系已從單純的采購關(guān)系，升級為生態(tài)共建關(guān)系。

截至2025年9月底，賽力斯市值已達2600億元，是合作前的7倍以上，并即將完成“A+H”兩地上市，募資主要用于自主研發(fā)。這表明投資者對賽力斯的認可。這筆錢花得值。