全球光刻機(jī)龍頭阿斯麥股價(jià)持續(xù)攀升，創(chuàng)下歷史新高。截至周五收盤(pán)，其股價(jià)本周累計(jì)漲幅超過(guò)6%，總市值突破5200億美元大關(guān)。摩根士丹利在最新報(bào)告中表示，隨著臺(tái)積電給出的人工智能相關(guān)開(kāi)支指引超出預(yù)期，加上存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域的產(chǎn)能擴(kuò)張，阿斯麥正迎來(lái)史上最強(qiáng)盈利周期。最樂(lè)觀情況下，阿斯麥股價(jià)有望再漲70%。

美東時(shí)間1月16日，美股開(kāi)盤(pán)后阿斯麥股價(jià)繼續(xù)上漲，盤(pán)中一度大漲超3%，最終收漲2.03%，總市值升至5263億美元，成為第三只市值突破5200億美元的歐洲股票。盡管美股三大指數(shù)集體收跌，但芯片股普遍上漲，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)漲1.15%。

臺(tái)積電資本支出大幅提升是阿斯麥股價(jià)飆升的關(guān)鍵因素之一。臺(tái)積電在2025年第四季度財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上給出的2026年資本支出指引為520億—560億美元，中值同比增長(zhǎng)32%，高于2025年的409億美元。臺(tái)積電還暗示未來(lái)幾年資本支出可能進(jìn)一步增長(zhǎng)。

摩根士丹利半導(dǎo)體團(tuán)隊(duì)指出，AI浪潮推動(dòng)了先進(jìn)制程和存儲(chǔ)芯片的產(chǎn)能擴(kuò)張?；谂_(tái)積電的資本支出指引，摩根士丹利將臺(tái)積電2026年EUV光刻機(jī)采購(gòu)量預(yù)期從約20臺(tái)上調(diào)至29臺(tái)，2027年更是從28臺(tái)大幅上調(diào)至40臺(tái)。分析師預(yù)計(jì)，公司將提前建設(shè)A14制程產(chǎn)能，為2028年使用做準(zhǔn)備。2025年預(yù)計(jì)臺(tái)積電將接收約18臺(tái)低NA EUV工具。

摩根士丹利預(yù)計(jì)，得益于臺(tái)積電、英特爾、三星等廠商的需求，阿斯麥2027年的EUV光刻機(jī)出貨量可能達(dá)到80臺(tái)。摩根士丹利認(rèn)為，強(qiáng)勁需求推動(dòng)下，阿斯麥將迎來(lái)爆發(fā)式的利潤(rùn)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2027年阿斯麥銷(xiāo)售額將達(dá)到約468億歐元，EBIT將達(dá)到197億歐元，毛利率提升至56.2%。預(yù)計(jì)2027年每股收益45.74歐元，較此前預(yù)期的33.94歐元上調(diào)35%，相比2026年預(yù)期的29.12歐元實(shí)現(xiàn)57%的同比增長(zhǎng)。

短期來(lái)看，阿斯麥即將披露的財(cái)報(bào)將成為全球科技圈關(guān)注的焦點(diǎn)。根據(jù)安排，阿斯麥將于2026年1月28日發(fā)布2025年四季度業(yè)績(jī)。摩根士丹利預(yù)測(cè)，阿斯麥2025年四季度訂單為72.7億歐元，強(qiáng)于三季度的54億歐元。其中包括19臺(tái)EUV低NA工具，主要來(lái)自臺(tái)積電（9臺(tái)）以及三星和SK海力士的內(nèi)存需求。這將是阿斯麥最后一次披露訂單數(shù)據(jù)。