中國人民銀行1月15日發(fā)布消息稱,自2026年1月19日起,下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點。此舉意味著商業(yè)銀行從央行獲得資金的成本將進一步降低,有利于引導(dǎo)更多信貸資源投向重點領(lǐng)域,增強對實體經(jīng)濟的支持力度,推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
需要指出的是,此次調(diào)整并非全面意義上的降息,而是一種具有明確定向作用的結(jié)構(gòu)性利率下調(diào)。與通過政策利率變化影響貸款市場報價利率(LPR)的全面降息不同,再貸款本質(zhì)上是央行向銀行提供的中長期或?qū)m椯Y金支持,并非直接向企業(yè)放貸。利率下調(diào)后,銀行在獲得低成本資金的同時,有條件將這部分優(yōu)勢傳導(dǎo)至小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域,從而降低相關(guān)主體的綜合融資成本。
根據(jù)央行披露的信息,調(diào)整后,3個月、6個月和1年期支農(nóng)支小再貸款利率分別降至0.95%、1.15%和1.25%;再貼現(xiàn)利率降至1.5%;抵押補充貸款利率為1.75%;專項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率為1.25%。整體來看,這一系列利率水平進一步向下,為銀行提供了更加寬松的資金環(huán)境。
不過,能否真正享受到這些“更便宜”的資金,并非所有銀行一視同仁,而是與其資金投向密切相關(guān)。近年來,央行持續(xù)豐富結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系,相繼推出科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款、普惠小微貸款支持工具、碳減排支持工具等,多項工具協(xié)同發(fā)力,實現(xiàn)了對金融“五篇大文章”的全覆蓋,同時也對房地產(chǎn)、資本市場等重點領(lǐng)域形成了有針對性的支持。
業(yè)內(nèi)人士指出,這類結(jié)構(gòu)性工具的核心作用,在于引導(dǎo)金融資源流向國家戰(zhàn)略方向和市場相對薄弱的環(huán)節(jié)。由于這些領(lǐng)域在發(fā)展初期往往回報周期較長、風險相對較高,社會資金參與意愿有限,因此需要央行率先通過政策性資金“打頭陣”,發(fā)揮示范和引導(dǎo)效應(yīng)。