美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上宣布，將從2月1日起對來自丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭的輸美商品加征10%關(guān)稅，并宣稱加征關(guān)稅的稅率將從6月1日起提高至25%，直到相關(guān)方就美國“全面、徹底購買格陵蘭島”達(dá)成協(xié)議。歐洲多國對此予以批評，并表示可能采取反制措施。法國總統(tǒng)馬克龍表示，若特朗普威脅加征關(guān)稅的計(jì)劃付諸實(shí)施，他將持續(xù)與歐洲各國領(lǐng)導(dǎo)人溝通協(xié)調(diào)，并要求歐盟啟動反脅迫工具。德國副總理兼財政部長拉爾斯·克林拜爾也表示，德國絕不應(yīng)被當(dāng)前局勢所脅迫，歐洲國家必須作出明確回應(yīng)，目前正就如何應(yīng)對美方威脅進(jìn)行協(xié)調(diào)。

隨著美歐關(guān)稅戰(zhàn)沖擊風(fēng)險資產(chǎn)，加密市場遭遇拋售。1月19日，比特幣價格一度跌逾3%，跌破92000美元，打斷了今年年初以來的加密貨幣反彈節(jié)奏。去年10月的大幅拋售后，加密貨幣市場一直陰霾籠罩，市場整體態(tài)勢十分低迷。上周，比特幣一度逼近9.8萬美元，市場一度期待加密貨幣市場擺脫陰影，但目前上漲趨勢再次被打破。

機(jī)構(gòu)資金一度是比特幣價格的核心支撐，但近期ETF資金出現(xiàn)動搖，暴露其敘事邏輯的脆弱性。北京市社會科學(xué)院副研究員王鵬表示，盈利回吐需求與監(jiān)管不確定性雙重壓力下，機(jī)構(gòu)被迫減倉。比特幣對沖通脹的敘事面臨挑戰(zhàn)，其價格波動率遠(yuǎn)超黃金，且與美股高度同步，難以獨(dú)立對沖風(fēng)險。未來比特幣需完成從投機(jī)工具到價值存儲的敘事重構(gòu)，突破監(jiān)管合規(guī)性與技術(shù)信任兩大瓶頸：全球監(jiān)管政策分化可能限制市場擴(kuò)容，區(qū)塊鏈安全性若無法抵御攻擊，其價值根基將動搖。

對沖基金DACM聯(lián)合創(chuàng)始人Richard Galvin認(rèn)為，年初的反彈在于去年超賣，但最近一輪關(guān)稅擔(dān)憂抑制了這波反彈。不過，黃金價格創(chuàng)下歷史新高也證實(shí)，此次拋售更多的是出于避險情緒，而非加密貨幣本身的問題。

自2017年暴漲逾13000%闖入主流視野以來，比特幣始終在暴漲暴跌的循環(huán)中輪回，當(dāng)年創(chuàng)下紀(jì)錄后次年便暴跌近75%。上海金融業(yè)聯(lián)合會專家景建國分析稱，加密貨幣價格波動極大，缺乏穩(wěn)定的價值基礎(chǔ)。以比特幣為例，在2020年—2021年間，其價格從不到1萬美元飆升至近7萬美元，隨后又大幅下跌。這種大幅價格波動不僅讓投資者面臨巨大風(fēng)險，也使得加密貨幣難以成為可靠的價值尺度和交易媒介。此外，加密貨幣市場交易炒作氛圍濃厚，大量資金涌入進(jìn)行投機(jī)，容易引發(fā)市場泡沫，對金融市場穩(wěn)定構(gòu)成威脅。一旦市場出現(xiàn)大幅波動，可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，波及整個金融體系。

量子計(jì)算機(jī)理論上可以破解比特幣的加密算法，逆向工程推導(dǎo)出用于授權(quán)轉(zhuǎn)賬的私鑰。Jefferies全球股票策略主管Christopher Wood將比特幣從其投資組合中完全剔除，擔(dān)心量子計(jì)算發(fā)展很快，可能會削弱比特幣。他將其投資組合模型中10%的比特幣頭寸悉數(shù)清倉，轉(zhuǎn)而配置5%實(shí)物黃金和5%黃金礦業(yè)股。

長期來看，市場上也有樂觀聲音。OKX研究院高級研究員趙偉表示，比特幣市場基礎(chǔ)仍然存在。全球資產(chǎn)多元化趨勢、長期資金不斷增加，以及機(jī)構(gòu)參與度提升，都為比特幣未來潛在上漲奠定了基礎(chǔ)。