自2026年1月以來，消費(fèi)金融公司持續(xù)處理不良資產(chǎn)，但與上年末相比，參與機(jī)構(gòu)和發(fā)布頻率有所減少。截至1月20日，陽光消費(fèi)金融、馬上消費(fèi)金融和中銀消費(fèi)金融三家公司在銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心轉(zhuǎn)讓了不良貸款。

中銀消費(fèi)金融較為活躍，于1月9日在銀登中心發(fā)布了4期個人不良貸款（個人消費(fèi)貸款）轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目公告，總未償本息約14億元，產(chǎn)品類型均為螞蟻借唄。第一期資產(chǎn)涉及69693筆貸款，借款人7236戶，加權(quán)平均逾期天數(shù)921.37天，未償本息總額2.07億元。第二期資產(chǎn)涉及136345筆貸款，借款人15379戶，加權(quán)平均逾期天數(shù)843.24天，未償本息總額4.13億元。第三期資產(chǎn)涉及132796筆貸款，借款人15222戶，加權(quán)平均逾期天數(shù)843.20天，未償本息總額4.14億元。第四期資產(chǎn)涉及134955筆貸款，借款人15191戶，加權(quán)平均逾期天數(shù)834.33天，未償本息總額4.13億元。

相比之下，陽光消費(fèi)金融和馬上消費(fèi)金融發(fā)布的不良貸款大多在一年以內(nèi)。陽光消費(fèi)金融的債權(quán)金額為2159.46萬元，加權(quán)平均逾期天數(shù)325.07天，戶均未償貸款規(guī)模小，債權(quán)在1萬元以下占比高，借款人加權(quán)平均年齡為39歲。馬上消費(fèi)金融的債權(quán)金額為10.74億元，加權(quán)平均逾期天數(shù)121.87天，債務(wù)人戶均本息金額約0.3萬元，45歲以下借款人占比九成以上。兩家公司的競價時間預(yù)計(jì)在2026年2月。

聯(lián)儲證券研究院副院長沈夏宜指出，從1月發(fā)布的情況來看，各機(jī)構(gòu)之間資產(chǎn)質(zhì)量、資本壓力和處置緊迫性存在差異。部分資產(chǎn)包特征呈現(xiàn)“兩極分化”，有的逾期時間長，平均超過800天，筆數(shù)多，單戶金額較小，屬于長期沉淀型不良，其轉(zhuǎn)讓更側(cè)重于資產(chǎn)負(fù)債表清理和歷史包袱化解；另一類逾期天數(shù)較短，約120天，單筆金額可能較大，屬于早期風(fēng)險資產(chǎn)的主動管理型轉(zhuǎn)讓，目的在于快速回收流動性、優(yōu)化資產(chǎn)組合。

通過銀登中心進(jìn)行公開掛牌轉(zhuǎn)讓，并引入競價機(jī)制，表明不良資產(chǎn)處置正從內(nèi)部核銷或批量轉(zhuǎn)讓給AMC的傳統(tǒng)模式，向更透明、更具價格發(fā)現(xiàn)功能的公開市場交易演進(jìn)。

消金不良轉(zhuǎn)讓現(xiàn)象較上個月有所降溫?；仡?025年末，消費(fèi)金融行業(yè)掀起不良資產(chǎn)處置“沖刺潮”。僅12月初，多家消金公司密集發(fā)布不良貸款轉(zhuǎn)讓相關(guān)消息，單月待轉(zhuǎn)讓的不良規(guī)模超百億元，其中既有不到百日的逾期資產(chǎn)，也有超3年、5年的長期逾期資產(chǎn)。

這背后體現(xiàn)了行業(yè)周期與自身經(jīng)營壓力。消費(fèi)金融行業(yè)經(jīng)歷前期的快速擴(kuò)張后，部分機(jī)構(gòu)存量資產(chǎn)的風(fēng)險在宏觀經(jīng)濟(jì)波動和共債風(fēng)險暴露背景下滯后顯現(xiàn)，特別是某些平臺合作類資產(chǎn)。通過轉(zhuǎn)讓，機(jī)構(gòu)可加速風(fēng)險出清，改善不良率、撥備覆蓋率等監(jiān)管指標(biāo)，并為新一輪信貸投放騰挪空間。

對于后續(xù)機(jī)構(gòu)風(fēng)險控制，聯(lián)儲證券研究院研究員杜彤彤認(rèn)為，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注高共債與多頭借貸群體，同時注意特定場景或渠道的批量客群，例如機(jī)構(gòu)與平臺合作發(fā)放的貸款。由于渠道風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)可能與機(jī)構(gòu)自身不一致，且客戶資質(zhì)可能高度同質(zhì)化，容易在某一時點(diǎn)集中暴露風(fēng)險。建議機(jī)構(gòu)推進(jìn)客群結(jié)構(gòu)優(yōu)化，加強(qiáng)跨機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)共享，避免“重規(guī)模輕風(fēng)控”傾向，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。