隨著存款利率持續(xù)下降，大量定期存款到期后將流向何處成為市場關(guān)注的重點。盡管不同機構(gòu)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)有所差異，但普遍預(yù)測2026年定期存款到期規(guī)模將高于2025年。例如，中金公司最新測算顯示，2026年居民定期存款到期規(guī)模約為75萬億元，其中1年期及以上存款到期約67萬億元。相比2025年，預(yù)計2026年居民全部和1年期以上定期存款到期分別增長12%和17%，同比增加8萬億元和10萬億元。

很多投資者關(guān)心存款搬家是否意味著資金直接進入股市。實際上，居民存款的去向除了股市外，還包括銀行理財、保險、基金等多種渠道。存款搬家是指居民根據(jù)資產(chǎn)回報率的變化，把儲蓄存款轉(zhuǎn)換成其他資產(chǎn)的現(xiàn)象，本質(zhì)上是居民資產(chǎn)重新配置的一種表現(xiàn)。這種資金流動會根據(jù)市場形勢變化而雙向動態(tài)調(diào)整。南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝指出，過去居民財富主要集中在房地產(chǎn)和銀行存款，如今這兩種投資方式的吸引力減弱，資金需要尋找新的出口。隨著資管產(chǎn)品的不斷豐富，企業(yè)和居民在理財、基金等金融資產(chǎn)上的配置會更加多元化。

存款搬家現(xiàn)象對銀行理財?shù)陌l(fā)展產(chǎn)生了一定影響，也推動了銀行理財行業(yè)規(guī)模的增長。自2025年以來，受市場利率低位運行影響，居民的資產(chǎn)配置偏好從單純追求保值轉(zhuǎn)向?qū)崿F(xiàn)增值，這使得理財產(chǎn)品的吸引力提升，居民對銀行理財?shù)男枨笤黾?。截?025年11月末，全市場理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達到約34萬億元，較年初增長超過10%。這一增長既得益于居民多元化資產(chǎn)配置需求的提升，也受益于存款搬家?guī)淼脑隽控暙I。

隨著越來越多的資金涌入理財市場，如何進一步提升穩(wěn)健類資產(chǎn)理財產(chǎn)品的吸引力變得關(guān)鍵。拓寬資金的權(quán)益投資渠道和持續(xù)豐富產(chǎn)品體系是重要手段。2025年以來，《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》等政策落地實施，使得理財產(chǎn)品可通過更多元的方式參與權(quán)益市場投資，在提升產(chǎn)品收益彈性的同時，也豐富了“固收+”等含權(quán)理財產(chǎn)品的投資渠道。同時，指數(shù)型產(chǎn)品及各類特色主題產(chǎn)品加速推出，銀行理財?shù)牟呗泽w系得到進一步豐富，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也隨之優(yōu)化。

當(dāng)前存款搬家反映出居民財富管理意識的覺醒，但仍需平衡好穩(wěn)增長與防風(fēng)險的關(guān)系。引導(dǎo)理財資金支持實體經(jīng)濟有助于實現(xiàn)“理財+實業(yè)”的良性循環(huán)。近兩年，理財資金在支持實體經(jīng)濟發(fā)展方面體現(xiàn)出創(chuàng)新權(quán)益投資模式、豐富特色主題產(chǎn)品矩陣、強化普惠金融導(dǎo)向三大核心發(fā)展趨勢。理財資金為實體經(jīng)濟注入了穩(wěn)定的中長期資金，有效助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，同時也通過深度服務(wù)實體經(jīng)濟實現(xiàn)了理財收益的穩(wěn)健增厚，形成居民財富增值與實體經(jīng)濟提質(zhì)增效的良性循環(huán)。

未來，隨著政策支持的深化，銀行理財產(chǎn)品對權(quán)益市場的投研布局與能力或?qū)⒊掷m(xù)提升，市場競爭力有望同步增強。在理財市場日趨成熟、居民理財觀念不斷深化的背景下，理財市場有望持續(xù)推進從規(guī)模擴張向質(zhì)量提升的轉(zhuǎn)型進程。