金銀比跌破50意味什么白銀接近13年來最貴時(shí)刻

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2026-01-23 10:19:55 新浪財(cái)經(jīng)

金銀比跌破50意味什么白銀接近13年來最貴時(shí)刻。自2026年以來，貴金屬價(jià)格持續(xù)攀升，金銀價(jià)格在多重風(fēng)險(xiǎn)因素的共振下強(qiáng)勢(shì)突破。截至1月19日收盤，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格在每盎司4670美元附近波動(dòng)，滬金主力合約上漲1.35%，收于1053.46元/克，今年迄今漲幅逼近8%；白銀表現(xiàn)更為亮眼，倫敦現(xiàn)貨銀價(jià)格最高觸及94.72美元/盎司，今年迄今累計(jì)漲幅已超過30%；滬銀主力合約跟漲5.88%，收于23565元/千克，今年迄今累計(jì)漲幅超過35%。

作為衡量金價(jià)與銀價(jià)相對(duì)強(qiáng)弱的重要指標(biāo)，金銀比通常被市場視為判斷白銀相對(duì)黃金估值的標(biāo)準(zhǔn)。2025年初以來，黃金與白銀累計(jì)漲幅分別達(dá)到75%和190%，后者漲幅是前者的2.5倍。金銀比已從2025年的最高點(diǎn)105大幅下降，近期跌破50重要關(guān)口，意味著白銀相對(duì)黃金來說，已接近13年來最貴的時(shí)候。

在白銀刷新歷史紀(jì)錄的節(jié)點(diǎn)，市場關(guān)心的問題包括這輪貴金屬牛市的核心邏輯、黃金與白銀的漲跌差異為何持續(xù)擴(kuò)大以及這波行情還能走多遠(yuǎn)。多位分析師表示，白銀價(jià)格創(chuàng)新高背后，是地緣政治局勢(shì)、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、供需缺口等多重因素共振的結(jié)果。對(duì)比歷史上兩次白銀泡沫，此輪白銀破紀(jì)錄大漲的根本邏輯在于供需失衡下白銀已從工業(yè)原料躍升為戰(zhàn)略儲(chǔ)備。

華聞期貨總經(jīng)理助理兼研究所所長程小勇指出，2026年以來白銀價(jià)格未受彭博商品指數(shù)再平衡影響，主要因?yàn)榘足y的投資需求并未下降。金融機(jī)構(gòu)的配置需求和中小交易者的投資需求，在部分被動(dòng)基金平倉后成為新的購買力量。實(shí)物白銀供應(yīng)緊張導(dǎo)致企業(yè)也大量買入白銀進(jìn)行保值。白銀生產(chǎn)商等供應(yīng)商降低賣出套保持倉，囤積待漲。

中信建投期貨分析師王彥青認(rèn)為，以往金銀比走勢(shì)與美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)緊密關(guān)聯(lián)，但隨著美國制造業(yè)在全球比重下降，這一關(guān)系正在發(fā)生變化，新興市場力量及全球格局調(diào)整成為影響金銀價(jià)格的新因素。

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