調(diào)改取得了一定成果。2024年6月，永輝超市“胖改”首店鄭州信萬廣場店的首日營業(yè)額達(dá)188萬元，是調(diào)改前平均銷售額的近14倍。2025年1月，福州奧體中心店日銷售額超300萬元，創(chuàng)下“胖改”單店單日銷售紀(jì)錄。2024年，永輝超市共調(diào)改了31家門店，2025年前三季度，這些門店共實(shí)現(xiàn)銷售額46.62億元，同比增長約71%，累計利潤1.04億元，同比增長約112%。

永輝超市預(yù)計，隨著調(diào)改深入，公司業(yè)績將得到改善。2025年末，已完成調(diào)改的門店數(shù)量達(dá)到315家，預(yù)計2026年將全部進(jìn)入穩(wěn)態(tài)經(jīng)營狀態(tài)，對公司業(yè)績帶來積極貢獻(xiàn)。然而，并非所有門店都適合調(diào)改，選擇關(guān)閉的門店主要考慮歷史經(jīng)營數(shù)據(jù)及所處商圈，若盈利可能性較低則會選擇閉店。調(diào)改所需的資金支出以及閉店帶來的資產(chǎn)報廢損失、資產(chǎn)減值損失等也是導(dǎo)致2025年虧損加劇的重要原因之一。

經(jīng)歷一年半的調(diào)改，永輝超市絕大多數(shù)門店已完成升級改造。公司預(yù)計2026年將關(guān)店25家，調(diào)改門店約50家，較2025年明顯減少，因閉店和門店調(diào)改對經(jīng)營業(yè)績帶來的負(fù)面影響也將顯著減少。

隨著“胖改”推進(jìn)，永輝超市逐漸步入“后創(chuàng)始人時代”。張軒松、張軒寧兄弟的話語權(quán)有所削弱，目前董事會中有多位具有名創(chuàng)優(yōu)品背景的董事。新任CEO王守誠主導(dǎo)“學(xué)習(xí)胖東來”調(diào)改項(xiàng)目，在去年10月的新品發(fā)布會上代表永輝超市發(fā)言。

調(diào)改過程中，永輝超市的現(xiàn)金儲備大幅縮水。為籌措更多資金支持轉(zhuǎn)型，公司于2024年7月宣布定增募資計劃，最初計劃募資39.92億元，后調(diào)整為31.14億元。其中，門店升級改造、物流倉儲升級項(xiàng)目將分別使用募集資金24.05億元、3.09億元。根據(jù)測算，綜合考慮貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)余額、未來資金使用需求、日常經(jīng)營積累等，自2025年四季度至2027年，公司的總體資金缺口約為35.52億元，大于此次募資額。永輝超市表示，在本次發(fā)行募集資金到位前，公司可根據(jù)投資項(xiàng)目的實(shí)際情況，以自有或自籌資金先行投入，并在募集資金到位后依照規(guī)定程序予以置換。

此次定增預(yù)案顯示，永輝超市對門店升級改造項(xiàng)目的總投資約為39.79億元，改造門店數(shù)量約216家。每家門店所需的金額超過1800萬元。為了配合門店升級，永輝超市還將對供應(yīng)鏈物流進(jìn)行升級，預(yù)計冷鏈倉面積需提升至40%。公告顯示，擬升級改造的216家門店于2024年實(shí)現(xiàn)營收19.85億元，升級改造后的兩年為建設(shè)期，到了第三年，216家門店全部投入運(yùn)營后的累計營業(yè)收入將達(dá)到32.82億元，較2024年提升約65%。且這216家門店的累計稅前利潤預(yù)計將達(dá)到6.74億元，較2024年提升近兩成。