下次降息需等待多久料暫停至5月之后(2)

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2026-01-27 10:28:55 第一財(cái)經(jīng)

另一方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策持續(xù)擾動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)。匯豐銀行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯旺克認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)如今“進(jìn)退兩難”。一方面，通脹黏性較強(qiáng)，居高不下；另一方面，居民收入未見(jiàn)增長(zhǎng)，難以對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)形成支撐、為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入動(dòng)力。因此，在鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)上，其有關(guān)未來(lái)政策路徑的言論將受到重點(diǎn)關(guān)注。值得一提的是，其發(fā)言的重點(diǎn)除了貨幣政策討論，獨(dú)立性的話題可能難以繞開(kāi) ——包括收到美國(guó)司法部的傳票、自身遭刑事調(diào)查的威脅，以及鮑威爾此前發(fā)布特別視頻聲明作出的回應(yīng)：稱這些舉動(dòng)是特朗普為迫使他和美聯(lián)儲(chǔ)降息而發(fā)起的施壓行動(dòng)。

上周，最高法院就特朗普試圖解雇庫(kù)克的相關(guān)事宜舉行聽(tīng)證會(huì)。盡管大法官們的表態(tài)傾向于讓庫(kù)克留任，暫時(shí)緩解了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)面臨的即時(shí)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，但這場(chǎng)聽(tīng)證會(huì)也再次提醒外界，特朗普希望突破美聯(lián)儲(chǔ)理事正常的任期輪換機(jī)制，填補(bǔ)更多央行理事席位。

如今，華爾街關(guān)注的核心在于美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)按兵不動(dòng)多久？不少機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，通脹狀況要到今年下半年才會(huì)好轉(zhuǎn)，而一季度受企業(yè)調(diào)價(jià)因素影響，通脹大概率會(huì)再度沖高。聯(lián)邦基金利率定價(jià)顯示，市場(chǎng)對(duì)短期內(nèi)進(jìn)一步降息的預(yù)期正逐漸落空，下次貨幣政策調(diào)整要等到6月或者7月，彼時(shí)鮑威爾的主席任期已在5月結(jié)束。

蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德森表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在周三的政策聲明會(huì)釋放偏鷹派的信號(hào)?！澳壳皝?lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)論采取何種政策行動(dòng)，都不存在迫切性?！备粐?guó)銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家豪斯認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)等待的時(shí)間越長(zhǎng)，從經(jīng)濟(jì)層面為進(jìn)一步寬松政策尋找合理依據(jù)的難度就越大。摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)羅利預(yù)測(cè)更為激進(jìn)，美聯(lián)儲(chǔ)今年將全程維持利率不變，下一次貨幣政策調(diào)整會(huì)是2027年下半年的加息。

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