黃金牛市下，黃金股有多賺錢？(4)

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2026-01-29 13:43:21 《財經(jīng)》雜志

漲勢能否持續(xù)？

對于黃金價格及黃金股后續(xù)的走勢，多家機構(gòu)繼續(xù)看好。高盛在最新的報告中已經(jīng)將2026年底國際黃金價格的預測由每盎司4900美元上調(diào)至5400美元，因私人投資者及央行的需求不斷增強。高盛預計，今年各國央行每月將購買60噸黃金，同時隨著美聯(lián)儲降息，黃金ETF所購買的黃金規(guī)模也會增加，進一步推升金價。

瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室認為，鑒于各國央行在過去一年加大了購金力度，且宏觀經(jīng)濟背景繼續(xù)支持積累黃金儲備，其認為金價有望進一步上漲。其表示，繼去年飆升65%后，今年以來黃金已上漲約17%，在最近的事態(tài)發(fā)展中，黃金比債券更能抵消投資組合中股票所承受的壓力，再次彰顯其作為投資組合對沖工具的價值。

瑞銀預計，2026年央行購金量將升至950公噸，同時資金也從ETF和散戶穩(wěn)步流入。其認為投資黃金的理由仍然充分，并繼續(xù)在全球投資組合中持有黃金。隨著黃金已達到其基準情景下5000美元/盎司的目標，瑞銀越發(fā)關(guān)注上行情景下5400美元/盎司的目標會否實現(xiàn)。

摩根士丹利在近期發(fā)表的報告中則提到，黃金價格已超越該行此前4750美元/盎司的預測，然而大摩認為金價尚未見頂，主要受地緣政治風險、央行釋放的積極信號及ETF買盤支撐。該行強調(diào)對2026年下半年的牛市情境目標為5700美元/盎司。

美國銀行更是近期已將其今年黃金目標價上調(diào)至每盎司6000美元，這是主要國際投行中對黃金最為激進的預測。美國銀行分析師邁克爾·哈特尼特在給客戶的一份報告中寫道，歷史雖不能完全預示未來，但過去四輪牛市中金價的平均漲幅約為43個月內(nèi)上漲300%，這暗示著黃金將在2026年春季達到每盎司6000美元，這將使金價比目前的歷史高位再高出20%以上。

世界黃金協(xié)會美洲CEO兼全球研究負責人安凱則相對冷靜，其表示，展望2026年，黃金市場將進入多重力量交織、動態(tài)平衡的新階段。一方面，地緣經(jīng)濟不確定性依然高企，美元或?qū)⒀永m(xù)弱勢，投資者和央行的結(jié)構(gòu)性需求有望持續(xù)為金價提供支撐。另一方面，全球經(jīng)濟復蘇的可能性、利率周期的變化以及美元階段性反彈等因素，也可能對黃金價格形成一定壓力。

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(責任編輯：zx0002)

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