1月29日晚,國際金銀價(jià)格沖高后出現(xiàn)大幅回落,現(xiàn)貨黃金日內(nèi)跌幅超過6%,現(xiàn)貨白銀日內(nèi)跌幅超過7%。當(dāng)天盤中,現(xiàn)貨黃金和白銀曾分別上漲3%和4%,刷新了歷史新高。
世界黃金協(xié)會(huì)亞太區(qū)研究負(fù)責(zé)人賈舒暢表示,黃金價(jià)格波動(dòng)的原因可以總結(jié)為四個(gè)因素:經(jīng)濟(jì)增長、持有黃金的機(jī)會(huì)成本、風(fēng)險(xiǎn)與不確定性以及趨勢動(dòng)能。貴金屬投資專家程偉指出,當(dāng)前這四個(gè)因素都在推動(dòng)金價(jià)上漲,特別是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)和美股處于歷史高位區(qū)間等因素進(jìn)一步推高了金價(jià)。
一些業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,當(dāng)前金市快速上漲已經(jīng)超出基本面支持。上海息壤實(shí)業(yè)黃金圈首席分析師蔣舒表示,盡管供需基本面如央行購買和投資者需求在推動(dòng)金價(jià)上漲,但上漲的幅度和勢頭已無法僅用基本面變化來解釋。他認(rèn)為,規(guī)避市場不確定性已成為金價(jià)走勢的核心因素。地緣政治緊張局勢加劇和由此導(dǎo)致的市場避險(xiǎn)情緒升溫,共同推動(dòng)了市場對(duì)黃金的強(qiáng)烈避險(xiǎn)需求,使黃金的避險(xiǎn)和貨幣屬性被顯著激發(fā)。
世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示,2024年國際金價(jià)創(chuàng)下歷史新高40次,2025年則達(dá)到53次。
華聞期貨總經(jīng)理助理兼研究所所長程小勇認(rèn)為,三大利好因素繼續(xù)支撐黃金市場:國際秩序“重構(gòu)和變革”使美元信用削弱;黃金的避險(xiǎn)屬性因國際秩序遭遇挑戰(zhàn)和地緣政治動(dòng)蕩而得到強(qiáng)化;出于戰(zhàn)略性儲(chǔ)備需要,市場可能出現(xiàn)囤積行為。
然而,隨著金價(jià)快速上漲,業(yè)內(nèi)專家提醒謹(jǐn)防市場暴漲后可能出現(xiàn)暴跌。上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授胡捷介紹,從20世紀(jì)70年代以來,黃金市場經(jīng)歷了多次快速上漲和多輪下跌,尤其是從20世紀(jì)80年代開始,一度出現(xiàn)了長達(dá)20年左右的震蕩盤整期。作為一種投資品,黃金不會(huì)穩(wěn)賺不賠。
賈舒暢強(qiáng)調(diào),在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等支撐因素仍在的情況下,黃金將繼續(xù)發(fā)揮分散風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)沖市場不確定性的作用,但投資者切勿盲目追漲殺跌。