深圳“杰我睿珠寶”黃金兌付危機引發(fā)市場廣泛關(guān)注。該平臺提現(xiàn)已經(jīng)受限，全國投資者未結(jié)清余額超過百億元。在杰我睿出現(xiàn)兌付危機后，“云點當”“融通金”等同類平臺的小程序也被暫停，但“融通金”已啟動備用方式維持正常運營。

這場黃金兌付風波的核心是“預定價”模式，其實質(zhì)為無實物支撐的高杠桿黃金對賭。此前已有類似平臺出現(xiàn)兌付困難，這類平臺多無金融資質(zhì)、缺乏監(jiān)管，價格波動下容易失控。

1月28日，深圳市羅湖區(qū)工作專班發(fā)布通報，指出杰我睿經(jīng)營異常，引發(fā)關(guān)注。羅湖區(qū)工作專班表示，杰我睿負責人及相關(guān)核心管理人員均在崗，積極開展與投資人溝通、資產(chǎn)梳理和兌付等工作。

早在官方通報之前，杰我睿的兌付危機已有跡象。2025年12月，多位消費者反映在“杰我睿珠寶”等平臺購買的黃金、白銀制品發(fā)貨延遲；2026年1月下旬，杰我睿線上平臺無法兌現(xiàn)的事件集中發(fā)生，兌付危機爆發(fā)。

杰我睿平臺的提現(xiàn)額度被限制為每日500元或1克黃金。一位河南鄭州的投資者夏先生表示，他僅提取了兩天后就無法繼續(xù)提取，虧損本金達3萬余元。杰我睿發(fā)布公告稱，公司已主動申請政府部門對全部資產(chǎn)進行監(jiān)管，并將逐步變現(xiàn)實物資產(chǎn)，采取分期兌付或一次性打折的方式處理。

杰我睿目前提供了兩種兌付方案：本金打兩折一次性退還，或本金打四折分12期兌付。然而，這些方案未獲得多數(shù)消費者認可。截至1月26日下午3時，各地投資者在杰我睿線上平臺的未結(jié)清余額合計高達133.92億元。

杰我睿早先為深圳水貝地區(qū)的黃金原料交易商，近年來轉(zhuǎn)型貴金屬零售，向消費者開放黃金“預定價”交易。這一模式導致平臺風險不斷積壓。在杰我睿兌付危機爆發(fā)后，其小程序已被暫停使用。

多家類似平臺如“云點當”“融通金”“寶媽買金”的小程序也相繼被暫停。其中，“云點當”顯示違規(guī)暫停，涉嫌欺詐行為；“融通金”被暫停的理由是所選類目與小程序運營內(nèi)容不符。不過，“寶媽買金”和“融通金”的公眾號仍在正常運營，并提供相關(guān)服務(wù)。

事實上，水貝片區(qū)早有因采用“預定價”模式而發(fā)生兌付危機的黃金珠寶商家。2025年7月，“世創(chuàng)鑫辰”因兌付困難引發(fā)市場關(guān)注。同年10月，深圳市黃金珠寶首飾行業(yè)協(xié)會發(fā)布行業(yè)警示函，指出司法機關(guān)在水貝片區(qū)查處了三家黃金珠寶公司，這些公司通過線上平臺開展“非實物黃金對賭”業(yè)務(wù)，涉嫌構(gòu)成開設(shè)賭場罪。

中國農(nóng)業(yè)銀行深圳分行還曾發(fā)布文章提醒公眾警惕“黃金預定價陷阱”，指出一些非法交易平臺以“黃金投資”為名吸引公眾參與，這類平臺資金無保障，可能隨時失聯(lián)。

杰我睿的“預定價”模式主要通過“約價回收”與“鎖價交易”兩種方式進行。約價回收是指用戶與平臺約定一個目標售價，直到價格上漲至目標價后再行使交易。鎖價交易則是消費者繳納定金后鎖定當前貴金屬價格，并約定一個期限后交易。這種模式本質(zhì)上是高杠桿的黃金對賭，幾乎9成的交易都無實物支撐，客戶可以24小時下單，但商家沒有足夠的體量進行風險對沖，當貴金屬價格變動劇烈時，風險會進一步放大。

京都律師事務(wù)所林斐然律師表示，杰我睿的模式本質(zhì)是無資質(zhì)高杠桿對賭，最大的危機是沒有資質(zhì)且未被監(jiān)管。杰我睿的模式應(yīng)歸《期貨交易管理條例》管理，但其本身是無牌經(jīng)營類金融業(yè)務(wù)，資金未經(jīng)第三方托管，直接流入私戶，違背了《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》。整個交易過程中脫離實物黃金支撐，平臺挪用或隱匿資金容易，加上金價波動或擠兌時，極易引發(fā)系統(tǒng)性風險。