渣打銀行大宗商品研究全球主管蘇琪-庫珀表示，市場本就存在回調(diào)需求，此次拋售的觸發(fā)因素或?yàn)槎嘀匾蛩丿B加，既包括美聯(lián)儲(chǔ)主席人選的公布，也涉及更宏觀的資金流動(dòng)層面。

從各國央行數(shù)據(jù)來看，自2023年至今，全球央行持續(xù)增持黃金，且毫無降溫跡象。數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月末，中國黃金儲(chǔ)備報(bào)7415萬盎司，環(huán)比增加3萬盎司，為連續(xù)14個(gè)月增持黃金。今年1月20日，波蘭央行批準(zhǔn)購買150噸黃金的計(jì)劃。此前其行長曾宣布，希望央行管理委員會(huì)將黃金持有量上限從截至12月31日的550噸提高到700噸。

經(jīng)歷了此次暴跌后，黃金、白銀后市走勢如何？其中長期的牛市走勢是否已經(jīng)動(dòng)搖？深圳一家從事商品期貨的私募人士分析稱，中長期來看，本輪金銀價(jià)格的上漲已明顯超越傳統(tǒng)避險(xiǎn)交易范疇，這也意味著市場對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)方式正發(fā)生變化。黃金、白銀等貴金屬的定價(jià)已將地緣風(fēng)險(xiǎn)、美元信用風(fēng)險(xiǎn)等視為長期變量，因此形成持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。金銀在大跌后短期有望小幅反彈，整體將維持高位震蕩。不過從目前看，還不能斷言過去一年多的牛市已經(jīng)終結(jié)。

前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，黃金白銀在經(jīng)歷大幅快速上漲后出現(xiàn)暴跌，這在情理之中。雖然長期來看，在美元發(fā)行量不斷增加而美國政府債臺(tái)高筑的背景下，去美元化的邏輯將推動(dòng)金價(jià)形成長期向上趨勢。不過，近期市場出現(xiàn)瘋狂上漲，短期呈現(xiàn)出過熱跡象。大漲之后必然大跌，這給投資者帶來了很大的風(fēng)險(xiǎn)警示。

國泰基金認(rèn)為，黃金的長周期走勢，核心由其金融屬性與信用風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)，目前仍處于大的上行周期中。從中長期視角出發(fā)，黃金的上行趨勢仍未完待續(xù)。貨幣寬松、黃金的避險(xiǎn)屬性以及全球去美元化趨勢，仍是支撐黃金的中長期利好因素。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)仍可能繼續(xù)降息，而在當(dāng)前通脹有所回落的環(huán)境下，這類不生息資產(chǎn)將更具吸引力。金銀中長期驅(qū)動(dòng)因素依然清晰，中期維度大概率還會(huì)走出更高價(jià)格，但短期波動(dòng)率可能有所放大。貴金屬中長期投資機(jī)會(huì)與短期風(fēng)險(xiǎn)并存，建議投資者結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好與交易水平，逢低布局，理性參與中長期的投資機(jī)會(huì)。

招商銀行研究院認(rèn)為，短期看，在本月極端單邊行情落地后，市場回調(diào)動(dòng)能仍在累積，后續(xù)調(diào)整走勢或進(jìn)一步延續(xù)，建議交易型投資者保持警惕，防范市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。中長期看，黃金基本面邏輯穩(wěn)固，牛市趨勢未改。雖然黃金市場短期交易情緒過熱，但配置型多頭資金并不算擁擠，比如央行黃金儲(chǔ)備占比仍處于歷史低位，黃金ETF等投資類資金距離歷史峰值也尚有距離。