“訂單排期到了明年” 存儲超級周期下的眾生相 產(chǎn)業(yè)鏈冰火兩重天！深圳華強北的商鋪老板笑著盤點漲價的內(nèi)存條，硬盤巨頭希捷的CEO在電話會上告訴投資者：“我們的產(chǎn)能直到2026年底已經(jīng)完全被預(yù)訂一空?！蓖粫r刻，上海某手機品牌的產(chǎn)品經(jīng)理正焦頭爛額地計算著如何在不嚇跑用戶的前提下，把存儲芯片上漲的成本轉(zhuǎn)嫁到新機型上。

AI需求的狂飆給沉寂已久的存儲產(chǎn)業(yè)注入了一劑強心針，產(chǎn)業(yè)鏈的每一環(huán)都在這一輪“超級周期”中經(jīng)歷著冰火兩重天。供應(yīng)鏈的上游已經(jīng)排起了長隊。希捷科技首席執(zhí)行官戴夫·莫斯利在財報電話會上罕見地描繪了一幅產(chǎn)能極度稀缺的圖景：“我們的近線產(chǎn)能直到2026年底已經(jīng)完全被預(yù)訂一空?！彼嘎?，公司已經(jīng)開始與客戶討論2027年上半年的訂單，并有多個云客戶在探討他們對2028年的需求增長預(yù)測。市場感到不同的是，客戶關(guān)注的焦點已經(jīng)從價格轉(zhuǎn)向是否能夠獲得穩(wěn)定供貨。

AI推理爆發(fā)的元年為存儲市場開辟了前所未有的戰(zhàn)場。如果說高帶寬內(nèi)存是AI引擎的“航空燃油”，那么用于存儲海量歷史數(shù)據(jù)的硬盤，則成了AI模型思考時不可或缺的“長期大腦”。華強北的空氣里飄散著不一樣的味道，一位專賣內(nèi)存條的商鋪老板面對飛漲的價格笑得合不攏嘴：“前兩年還得求著客戶清庫存，現(xiàn)在報價還趕不上漲價的速度?！?/p>

2026年開年以來，全球存儲市場的漲價狂潮愈演愈烈。Counterpoint Research的數(shù)據(jù)印證了市場的狂熱，當前存儲市場景氣度已超越2018年歷史高點。更直觀的是價格波動。根據(jù)行業(yè)報告，三星16G DDR5內(nèi)存條從2025年9月的380多元飆升至2026年1月的1399元，漲幅超268%。服務(wù)器內(nèi)存價格更是驚人，256G DDR5服務(wù)器內(nèi)存單條價格已突破4萬元。

隨著2025年業(yè)績預(yù)告密集披露，A股存儲相關(guān)公司紛紛交出亮眼成績單。截至1月29日，A股已有52家存儲芯片概念公司發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告，其中25家公司業(yè)績預(yù)喜，13家公司歸母凈利潤增幅上限超過1倍。江波龍在業(yè)績預(yù)告中解釋：“存儲價格在一季度觸底后企穩(wěn)回升，三季度末因AI服務(wù)器需求爆發(fā)及原廠產(chǎn)能向企業(yè)級產(chǎn)品傾斜，導(dǎo)致供給進一步失衡，存儲價格持續(xù)上漲。”市場研究機構(gòu)預(yù)計，2026年第一季度存儲價格還將上漲40%至50%，第二季度繼續(xù)上漲約20%。

“產(chǎn)線的機器已經(jīng)開足了馬力，訂單排期到了明年，連客戶要貨的電話都不敢接了，怕得罪人?！币晃簧钲谀＝M廠負責人既興奮又焦慮地說道。普通服務(wù)器的內(nèi)存需求大概是64—128GB，而AI服務(wù)器因為要承載大模型訓(xùn)練和推理，單機內(nèi)存需求直接飆升到512GB—1TB，是普通服務(wù)器的8—10倍。這種需求還在加速爆發(fā)。

以江波龍為代表的一批國內(nèi)模組廠，正努力從低端代工向高端企業(yè)級市場轉(zhuǎn)型，以獲取更高附加值。公司已經(jīng)實現(xiàn)定制化端側(cè)AI存儲產(chǎn)品在頭部客戶的批量出貨。日前，江波龍宣布了一項37億元的募資計劃，將圍繞存儲器產(chǎn)品應(yīng)用技術(shù)開發(fā)、NANDFlash主控芯片設(shè)計、存儲芯片封裝測試三大核心產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)加大投入。

漲價的潮水從上游涌向下游，直面消費者的終端廠商受到?jīng)_擊——他們對價格最敏感，對銷量最依賴，也最難把成本完整“轉(zhuǎn)嫁”。TrendForce集邦咨詢最新發(fā)布的產(chǎn)業(yè)調(diào)查顯示，2026年第一季度全球筆電出貨量預(yù)計將環(huán)比減少14.8%，遠未達到品牌廠商的初始預(yù)期。在成本壓力下，終端策略往往只有兩條路：要么提價保毛利，要么減配保價格。自2025年末起，頭部廠商已經(jīng)開始陸續(xù)對多條產(chǎn)品線進行策略性調(diào)價。聯(lián)想已對其官網(wǎng)在售的多款筆記本進行價格調(diào)整。其中，定價5000元以上的中高端型號，其官方零售價已抬升500元到1500元。手機市場同樣感受著成本重壓。小米集團總裁盧偉冰近日表示，“內(nèi)存漲價這把火逼迫各品牌或漲價或降配，已然直接動搖了中端機‘性價比’的根基?！?/p>

存儲芯片從普通的大宗商品躍升為AI算力的核心燃料，是這輪周期不同于以往的根本原因。HBM的“產(chǎn)能黑洞”效應(yīng)尤為致命。生產(chǎn)一顆HBM芯片所需的晶圓面積，大約是生產(chǎn)同等容量傳統(tǒng)DRAM的3倍。這意味著當廠商將生產(chǎn)線切換至HBM時，市面上流通的普通內(nèi)存產(chǎn)能會成倍萎縮。AI推理時代的到來，喚醒了企業(yè)級SSD的長期需求。當企業(yè)開始在私域環(huán)境中部署大模型時，RAG（檢索增強生成）成為剛需。野村證券的最新判斷顯示，這一輪“存儲芯片超級周期”至少將持續(xù)到2027年，且“有意義的供給增加最早在2028年”。該機構(gòu)分析，產(chǎn)能擴產(chǎn)涉及潔凈室建設(shè)、設(shè)備升級、良率爬坡等多個長周期環(huán)節(jié)。

2026年開年僅11個交易日，獨立后的閃迪漲幅已超70%，市場開始用“純半導(dǎo)體公司”而非“外部存儲公司”的眼光重新審視存儲企業(yè)。在希捷的電話會上，CEO反復(fù)強調(diào)了一個概念——代理型AI需要長期、持續(xù)訪問大量歷史數(shù)據(jù)，才能進行規(guī)劃、推理和自主決策。這意味著，AI不僅帶來一次性的算力投資，更會長期推高數(shù)據(jù)被存儲、被保留、被反復(fù)調(diào)用的需求。存儲已不再是簡單的硬件組件，而是AI時代的“記憶體”。超級周期之下，產(chǎn)業(yè)鏈上的每一環(huán)都在尋找自己的位置?！坝唵闻牌诘搅嗣髂辍?存儲超級周期下的眾生相 產(chǎn)業(yè)鏈冰火兩重天！