金價繼續(xù)跳水銀行實物金條庫存松動投資情緒降溫(2)

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2026-02-02 19:41:40 第一財經(jīng)

事實上，這段時間各家銀行頻繁提示黃金交易風(fēng)險。例如，工商銀行建議客戶在審慎評估自身風(fēng)險承受能力的基礎(chǔ)上，保持理性投資心態(tài)，避免盲目追漲殺跌。中國銀行也提示貴金屬市場的不確定性因素較多，價格大幅波動，從事積存金、賬戶貴金屬等業(yè)務(wù)的客戶應(yīng)基于自身財務(wù)狀況和風(fēng)險承受能力開展貴金屬交易活動。建設(shè)銀行上調(diào)黃金積存業(yè)務(wù)起點(diǎn)至1500元，并提示近期國內(nèi)外貴金屬價格波動加劇，市場風(fēng)險提升。

目前，實物黃金投資者的心態(tài)出現(xiàn)兩極分化。部分投資者認(rèn)為金價在短期內(nèi)還將繼續(xù)下挫，選擇觀望。而部分投資者則趁金價下跌選擇抄底。世界黃金協(xié)會報告顯示，2025年全球黃金總需求量首次突破5000噸，達(dá)到5002噸的歷史新高。黃金投資需求是推動2025年黃金總需求刷新歷史紀(jì)錄的主要驅(qū)動力。其中，實物黃金投資需求保持強(qiáng)勁，全球金條和金幣需求達(dá)到1374噸，按價值計為1540億美元，觸及12年來峰值。

對于此次金價巨震，多家機(jī)構(gòu)提示短期交易風(fēng)險，但長期看好。天風(fēng)證券分析師譚逸鳴認(rèn)為，短期內(nèi)黃金或進(jìn)入一段時間的寬幅震蕩，年內(nèi)仍有望重回升浪。五礦期貨投研經(jīng)理蔣文斌認(rèn)為，凱文·沃什的美聯(lián)儲主席提名令市場對于美聯(lián)儲寬貨幣預(yù)期受挫，在價格加速上漲階段形成顯著利空因素，歷經(jīng)回調(diào)后，預(yù)計金銀價格將進(jìn)入弱勢盤整區(qū)間，短期難以出現(xiàn)趨勢性上漲行情。招商銀行研究院認(rèn)為，短期看，在本月極端單邊行情落地后，市場回調(diào)動能仍在累積，后續(xù)調(diào)整走勢或進(jìn)一步延續(xù)，中長期看，黃金基本面邏輯穩(wěn)固，牛市趨勢未改，全年或有望挑戰(zhàn)6500美元/盎司。

多家機(jī)構(gòu)表示，此輪黃金大牛市與前兩次黃金牛市有著明顯的不同。本輪牛市的核心敘事已與過去20年截然不同。過去20年，黃金的交易邏輯主要錨定流動性變化，而當(dāng)下市場更多聚焦于美元信用重塑與全球秩序重構(gòu)，其上漲節(jié)奏已大幅超越過去20年的歷次牛市。首創(chuàng)期貨研究院分析師黨靖翔認(rèn)為，雖然此輪黃金行情的開始基于基本面，但黃金的暴漲演繹至今，基本面的意義已經(jīng)不大，因為已經(jīng)無法解釋上漲的幅度。當(dāng)前金價走勢最大的決定因素是金融屬性，也就是投機(jī)因素、市場情緒因素，決定金價的波動與上漲的空間。金融屬性主導(dǎo)的行情，對行情頂部的時間、時機(jī)、點(diǎn)位預(yù)判有較高難度，另外，金價已經(jīng)連續(xù)創(chuàng)下歷史新高，沒有前高作為參考，因此頂部的不確定性非常大。

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