最近關(guān)于中國(guó)黃金調(diào)整回購(gòu)規(guī)則的事引起了廣泛關(guān)注。2026年2月7日，中國(guó)黃金宣布從當(dāng)天開始，在周六、周日及法定節(jié)假日等上海黃金交易所非交易日期間暫停辦理貴金屬回購(gòu)業(yè)務(wù)，并在業(yè)務(wù)辦理時(shí)間內(nèi)對(duì)回購(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)施限額管理，包括單一客戶單日累計(jì)回購(gòu)上限和單筆回購(gòu)總量上限等，同時(shí)實(shí)施預(yù)約制。中國(guó)黃金表示，近期貴金屬價(jià)格波動(dòng)顯著加劇，不確定性持續(xù)上升，提示廣大消費(fèi)者理性看待市場(chǎng)波動(dòng)，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

就在中國(guó)黃金宣布調(diào)整規(guī)則的前一天，菜百首飾也發(fā)布了類似公告，宣布自2月6日起，在非交易日期間暫停辦理貴金屬回購(gòu)業(yè)務(wù)，并實(shí)施限額管理。更早之前，工商銀行也在1月30日宣布，自2月7日起，在周末及法定節(jié)假日等非交易日，對(duì)如意金積存業(yè)務(wù)進(jìn)行限額管理。

專家們對(duì)此進(jìn)行了分析。知名財(cái)稅審專家劉志耕認(rèn)為，此舉核心目的是匹配市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制，避免定價(jià)爭(zhēng)議；控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口，避免因次日市場(chǎng)價(jià)格跳空產(chǎn)生價(jià)差損失；提升服務(wù)一致性，統(tǒng)一線上線下規(guī)則。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院榮休副教授呂隨啟也表示，這一調(diào)整有助于穩(wěn)定市場(chǎng)，保護(hù)投資者利益。劉志耕強(qiáng)調(diào)，此次規(guī)則調(diào)整并非為了限制消費(fèi)者權(quán)益，而是企業(yè)結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)現(xiàn)狀作出的審慎操作，屬于行業(yè)內(nèi)通行的風(fēng)險(xiǎn)管理手段。

截至2月7日，中國(guó)黃金的股價(jià)呈現(xiàn)大幅波動(dòng)走勢(shì)。1月30日，公司股價(jià)一度沖高至14.85元/股，較1月22日8.38元/股的收盤價(jià)漲幅達(dá)77.21%；而自1月30日創(chuàng)下這一近期高點(diǎn)后，其股價(jià)整體步入下行通道，截至2月6日收盤，股價(jià)報(bào)11.42元/股，較上述高點(diǎn)回落23.1%。

這件事反映了黃金市場(chǎng)已經(jīng)從避險(xiǎn)變成了投機(jī)，交易波動(dòng)與估值風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)擴(kuò)大。香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，貴金屬當(dāng)前的交易情緒已經(jīng)從避險(xiǎn)變?yōu)橥稒C(jī)，特別是在股市近期走強(qiáng)為投資者帶來(lái)的過度樂觀情緒，加劇了貴金屬交易風(fēng)險(xiǎn)。因此相關(guān)限制交易行為，有助于為市場(chǎng)不理性情緒降溫。