一夜暴跌31.5%！國(guó)投白銀基金驚魂夜，背后真相很復(fù)雜規(guī)則突變引發(fā)爭(zhēng)議

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2026-02-04 12:11:48 同花順

一夜暴跌31.5%！國(guó)投白銀基金驚魂夜，背后真相很復(fù)雜規(guī)則突變引發(fā)爭(zhēng)議！就在昨天，國(guó)內(nèi)公募基金市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)令人震驚的紀(jì)錄。國(guó)投瑞銀白銀期貨LOF單日凈值暴跌31.5%，這一跌幅不僅刷新了該基金自身的歷史，在整個(gè)中國(guó)公募基金歷史上也極為罕見(jiàn)。消息一出，各大社交平臺(tái)上投資者的投訴和質(zhì)疑幾乎刷屏。

投資者的憤怒不僅源于虧損，更源于規(guī)則的突然變化。2月2日白天，不少投資者看到白銀市場(chǎng)形勢(shì)不妙，為了止損選擇贖回。按照當(dāng)時(shí)的國(guó)內(nèi)盤(pán)面和以往的估值習(xí)慣，大家預(yù)估的虧損上限是17%左右。然而，到了晚上，基金公司發(fā)布公告，宣布臨時(shí)修改估值方法，將參考價(jià)格由國(guó)內(nèi)改為國(guó)際。這一改，凈值跌幅直接從17%跳到了31.5%。這意味著，那些白天剛贖回的人，在完全不知情的情況下“多虧”了14.5%，相當(dāng)于損失直接翻倍。這種預(yù)期差帶來(lái)的心理沖擊，比虧錢(qián)本身更讓投資者難以接受。還有一些套利者，本想薅點(diǎn)溢價(jià)的羊毛，結(jié)果卻撞上了估值下調(diào)，不僅羊毛沒(méi)薅到，本金還被深鎖，絕望情緒瞬間拉滿(mǎn)。

要理解這次暴跌，必須看清國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的規(guī)則差異。白銀是全球定價(jià)品種，核心交易發(fā)生在倫敦和紐約。國(guó)際市場(chǎng)如倫敦銀、COMEX白銀期貨沒(méi)有漲跌停限制，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)如上期所白銀期貨有。1月31日凌晨，國(guó)際白銀市場(chǎng)突發(fā)崩盤(pán)，現(xiàn)貨白銀盤(pán)中一度暴跌36%，盡管此后略有回升，但最終收盤(pán)跌幅仍超過(guò)25%。到了2月2日開(kāi)盤(pán)，即使滬銀期貨被按死在跌停板上，依然無(wú)法跟上國(guó)際市場(chǎng)的真實(shí)跌幅。這就產(chǎn)生了一個(gè)巨大的“價(jià)格黑洞”：國(guó)際價(jià)格已經(jīng)跌到了溝里，國(guó)內(nèi)價(jià)格卻被“剎車(chē)”鎖在了半路。如果基金繼續(xù)按照國(guó)內(nèi)期貨的結(jié)算價(jià)估值，其凈值就是虛假的——明明底層的資產(chǎn)價(jià)值已經(jīng)縮水超30%，賬面卻只顯示縮水17%。

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