如何應對春節(jié)前最后一個交易周持股過節(jié)成共識(2)

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2026-02-09 09:30:11 百家號

春節(jié)前后大小盤風格反轉特征突出。國信證券策略分析師表示，春節(jié)前后成長價值風格表現(xiàn)均衡，大盤和小盤分別在節(jié)前、節(jié)后占優(yōu)。該分析師以國證成長、國證價值作為成長價值風格的代表，以滬深300、國證2000指數(shù)作為大小盤風格的代表進行統(tǒng)計。2005—2025年期間，成長價值風格在春節(jié)前后的勝率和漲幅差別不大；而大小盤風格方面，春節(jié)前大盤風格上漲概率高于小盤風格，且節(jié)前一周滬深300指數(shù)漲幅均值也高于國證2000指數(shù)，春節(jié)后則表現(xiàn)為小盤風格明顯占優(yōu)，節(jié)后一周國證2000指數(shù)上漲概率和漲幅均值分別為87.5%、4.1%，高于大盤指數(shù)滬深300的71.4%、0.8%。

多家券商策略團隊對今年春節(jié)前的行情走向有分歧，但“持股過節(jié)”仍然是主流建議。銀河證券策略團隊表示，2026年馬年春節(jié)前市場表現(xiàn)與過往有共性，亦有其獨特性。由于“春季躁動”提前啟動，成長風格在1月份兌現(xiàn)，“節(jié)前躁動”有待進一步觀察。同時，近期外部環(huán)境不確定性因素反復擾動，全球權益市場波動加大。市場普遍預期節(jié)前將延續(xù)“求穩(wěn)”風格，節(jié)后或迎來風格切換。

光大策略團隊認為，本輪春季行情仍然值得期待，后續(xù)市場無論是在政策方面，還是在基本面層面之上，未來幾個月仍然會有利好消息的逐步驗證。但市場表現(xiàn)未必會一帆風順，春節(jié)之前，市場可能會進入短暫的震蕩修正階段。該團隊建議投資者持股過節(jié)，在春節(jié)之后，市場交易熱度會再度回升，結合春節(jié)假期期間的高頻數(shù)據以及產業(yè)熱點消息，之后市場可能會迎來新一輪的上行行情，并且延續(xù)到至少4月份。

東吳證券策略團隊對節(jié)前行情相對樂觀，認為當下壓制市場的因素將逐步減弱，結合春季效應規(guī)律，大盤有望在2月第二周開始反彈且行情有望持續(xù)到節(jié)后數(shù)個交易日，因此建議持股過節(jié)。壓制市場的兩大因素存在逆轉的可能。一是海外流動性方面，“沃什交易”有望迎來回擺，當前市場對沃什的鷹派主張或存在過度理解，事實上沃什并非“非鷹即鴿”的單一標簽。二是AI敘事方面，科技方向的調整本質上是當下市場風險偏好受挫，投資者對于新消息傾向于先入為主地做偏空解讀，使得一些敘事瑕疵或分歧被放大成為兌現(xiàn)的理由。該團隊認為，目前人工智能產業(yè)依然處于快速發(fā)展、迭代的過程中，在產業(yè)趨勢沒有證偽的情況下，悲觀情緒強化導致的非理性定價往往又會形成“黃金坑”。

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