黃金白銀再度狂飆 監(jiān)管收緊：普通人的“淘金夢”該醒了嗎？
2026年2月9日，全球貴金屬市場再度上演“過山車沖上云霄”的瘋狂行情——現(xiàn)貨黃金的價格再度沖破了5000美元/盎司的心理關(guān)口，而白銀的價格單日漲幅逼近8%，國內(nèi)白銀T+D價格飆升到了19580元/千克。
這場貴金屬的爆發(fā)式上漲的背后，是日本大選結(jié)果助推寬松政策的預(yù)期、地緣風(fēng)險重燃避險需求、以及前期暴跌后的技術(shù)性反彈三重力量的共振。
然而，與市場狂熱形成鮮明對比的是監(jiān)管的冷靜出手。就在同日，國內(nèi)多家機構(gòu)聯(lián)合發(fā)布風(fēng)險提示，明確要求商業(yè)銀行收緊貴金屬交易杠桿，暫停部分高風(fēng)險產(chǎn)品的開戶，并且對散戶投資者進行了強制的風(fēng)險測評。此前，也有多家銀行主動清退不活躍的“三無”(無持倉、無庫存、無欠款)客戶。
業(yè)內(nèi)人士認為，近期銀行此舉可以降低風(fēng)險敞口，減少因客戶杠桿交易引發(fā)的虧損糾紛和投訴，提升風(fēng)控水平；同時，引導(dǎo)投資者理性投資。
另有分析師透露，監(jiān)管部門或正在醞釀對貴金屬衍生品交易，實施更加嚴格的保證金制度和倉位限制。
近年來，銀行業(yè)逐步收緊甚至清退代理上海黃金交易所的個人貴金屬交易業(yè)務(wù)
暴漲背后的暗流涌動
正如前文簡單敘述，本次金銀價格的飆升，并非無跡可尋。2月初白銀曾經(jīng)經(jīng)歷了一輪“閃崩式”回調(diào)，單日暴跌超過9%，黃金同期的跌幅也超過了2%——這種過山車式的行情，使得市場情緒極度敏感。摩根大通分析師Jason Hunter指出，當前上漲更多是貨幣貶值預(yù)期下的資金避險行為，而非基本面改善。當下，日本執(zhí)政聯(lián)盟在眾議院選舉中獲勝，意味著超寬松貨幣政策將得到延續(xù)，日元的疲軟間接推高了以美元計價的貴金屬。而中東局勢的反復(fù)，則讓“亂世藏金”的古老邏輯再次生效。
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