金店同樣面臨類似風(fēng)險(xiǎn)。在金價(jià)大幅波動(dòng)期間,菜百股份等品牌金店黃金回購業(yè)務(wù)出現(xiàn)排隊(duì)現(xiàn)象,業(yè)務(wù)量激增。當(dāng)回購業(yè)務(wù)集中在上金所的非交易日辦理時(shí),金店難以及時(shí)通過交易鎖定價(jià)格來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致資金敞口和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)累積。菜百股份在財(cái)報(bào)中介紹,“T+D”是上金所推出的一種延期交割的交易方式,允許企業(yè)在買入黃金時(shí)先鎖定當(dāng)日價(jià)格,但即便如此,在金價(jià)快速波動(dòng)時(shí)仍面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于未來金價(jià)走勢(shì),多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為短期寬幅震蕩,長(zhǎng)期看漲邏輯仍在。盛達(dá)期貨分析師戴朝盛分析,近期行情波動(dòng)較大更多體現(xiàn)為政策不確定性溢價(jià)的反復(fù)定價(jià)。東方證券分析師張斌也認(rèn)為,美國總統(tǒng)特朗普提名凱文·沃什接任美聯(lián)儲(chǔ)主席,其潛在政策主張引發(fā)市場(chǎng)“鷹派”定價(jià),引發(fā)全球資產(chǎn)大幅波動(dòng)。從中期視角看,政策不確定性、地緣風(fēng)險(xiǎn)常態(tài)化以及美元體系內(nèi)在矛盾并未徹底消除,黃金作為非信用資產(chǎn)的配置價(jià)值仍具韌性。華泰證券分析師李斌則從配置視角給出長(zhǎng)期判斷,若地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)常態(tài)化,全球資產(chǎn)持續(xù)去美元化,黃金定價(jià)錨或由實(shí)際利率主導(dǎo)框架向信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖框架轉(zhuǎn)移,金價(jià)有望升至5400~6800美元/盎司。