券商：A股節(jié)后新一輪行情值得期待持股過節(jié)成共識

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2026-02-13 14:28:22 界面新聞

春節(jié)假期將至，A股將迎來長達10天的休市（2月14日-2月23日）。投資者關(guān)注的焦點在于“持股過節(jié)”還是“持幣觀望”。

近期市場表現(xiàn)顯示，隨著春節(jié)假期臨近，A股市場成交額等資金數(shù)據(jù)呈現(xiàn)典型的節(jié)前特征。作為衡量市場風(fēng)險偏好的核心指標(biāo)之一，A股兩融余額近期收縮，截至2月11日，滬深京三市兩融余額已連續(xù)6個交易日回落至2.7萬億下方。

多家券商通過復(fù)盤歷年A股春節(jié)前后走勢，總結(jié)出清晰的市場規(guī)律。東吳證券策略團隊指出，A股春節(jié)行情整體呈現(xiàn)“節(jié)前縮量、節(jié)后放量”的典型特征，市場量能通常從春節(jié)前8個交易日開始回落，持續(xù)至節(jié)后首個交易日，隨后量能中樞顯著抬升，交投熱情逐步回暖。自2006年以來的數(shù)據(jù)表明，A股指數(shù)在春節(jié)前5個交易日開啟趨勢性反彈，行情一般持續(xù)至節(jié)后T+6日前后，其間指數(shù)呈明確趨勢上行態(tài)勢，后續(xù)上行斜率逐步放緩。

國信證券策略分析師吳信坤也指出，由于春節(jié)假期A股休市較長，部分投資者為規(guī)避海外市場波動等可能發(fā)生的不確定事件，市場交投熱度下滑，而節(jié)前清淡交易在節(jié)后往往得到逆轉(zhuǎn)，春節(jié)后一周A股成交額較春節(jié)前一周平均放量22.3%。風(fēng)格表現(xiàn)與行業(yè)輪動同樣有跡可循。統(tǒng)計2005-2025年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，春節(jié)前后大小盤風(fēng)格反轉(zhuǎn)特征突出，節(jié)前大盤風(fēng)格占優(yōu)，滬深300指數(shù)上漲概率與漲幅均值高于國證2000指數(shù)；節(jié)后小盤風(fēng)格全面領(lǐng)跑，國證2000指數(shù)節(jié)后一周上漲概率達87.5%，平均漲幅4.1%，遠超滬深300的71.4%與0.8%。

面對節(jié)前市場震蕩整理，多數(shù)券商一致建議投資者“持股過節(jié)為上策”，節(jié)后新一輪行情值得期待。光大證券認為，本輪春季行情仍然值得期待，后續(xù)市場無論是在政策方面，還是在基本面層面之上，未來幾個月仍然會有利好消息的逐步驗證。浙商證券金工研究團隊也指出“保持樂觀，持股過節(jié)”，節(jié)前有望迎來最佳布局窗口期。華金證券策略團隊同樣看好春季行情延續(xù)，認為春節(jié)期間經(jīng)濟和盈利預(yù)期可能改善，包括春節(jié)出行、消費數(shù)據(jù)偏好，地產(chǎn)銷售可能回暖，春節(jié)期間流動性可能維持寬松，風(fēng)險偏好可能維持中性。

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