黃金價(jià)格回調(diào)引發(fā)了春節(jié)前的“淘金熱”，但市場(chǎng)分化已悄然顯現(xiàn)。深圳水貝金座作為全國(guó)黃金飾品集散地，春節(jié)期間迎來(lái)消費(fèi)高峰。暖光與紅色裝潢交相輝映，計(jì)算器敲擊聲和詢價(jià)聲交織成節(jié)前最熱鬧的景象。小克重金飾和投資金條熱銷，市民趁著黃金價(jià)格回調(diào)理性入場(chǎng)。

與此同時(shí)，白銀柜臺(tái)卻呈現(xiàn)出另一番景象。由于溢價(jià)飆升遠(yuǎn)超市場(chǎng)接受水平，銀飾柜臺(tái)前無(wú)人問(wèn)津。這種冷熱分化背后，是1月底金銀價(jià)格大幅波動(dòng)后市場(chǎng)邏輯的重構(gòu)與消費(fèi)心態(tài)的變化。

今年1月30日，國(guó)際黃金市場(chǎng)經(jīng)歷了一次劇烈跳水，現(xiàn)貨黃金自5594美元/盎司的歷史高位斷崖式下挫，盤中最大跌幅超過(guò)12%，創(chuàng)下近40年最大單日跌幅。2月2日再次跌超10%，最低觸及4403美元/盎司。受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推遲、美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈及避險(xiǎn)資金撤離三重利空影響，全球貴金屬市場(chǎng)驟然降溫。這輪回調(diào)快速傳導(dǎo)至A股，黃金概念板塊平均下跌6.4%。

此前因金價(jià)沖高而積壓的消費(fèi)需求，在價(jià)格回調(diào)后迅速釋放。截至2月12日，水貝金條價(jià)格報(bào)1163元/克，較1月底1411元的價(jià)格大幅回落，成為撬動(dòng)市場(chǎng)消費(fèi)的重要驅(qū)動(dòng)力。多家黃金柜臺(tái)反饋，價(jià)格回調(diào)后市場(chǎng)客流量顯著回升，金項(xiàng)鏈、金手鐲等傳統(tǒng)金飾持續(xù)走俏，公仔、奧特曼等小克重吊墜憑借新穎款式成為年輕群體的新寵。

此次消費(fèi)熱潮中，馬年紀(jì)念金鈔成為爆款單品。這款1克重、售價(jià)約1100元的金鈔因印有卡通馬圖案契合馬年氛圍，不僅賣到斷貨，工廠因春節(jié)放假無(wú)法補(bǔ)貨，少量庫(kù)存也引來(lái)同行打聽轉(zhuǎn)售。從客群結(jié)構(gòu)來(lái)看，備婚情侶、年輕消費(fèi)群體和返鄉(xiāng)客群是主要消費(fèi)力量。備婚情侶選擇水貝“當(dāng)日金價(jià)+工費(fèi)”的透明計(jì)價(jià)方式購(gòu)買婚戒和三金；年輕消費(fèi)者則偏好小克重、款式新穎的黃金吊墜；返鄉(xiāng)客群則購(gòu)買黃金既可供自身佩戴，也可作為饋贈(zèng)家人的禮品。

一位返鄉(xiāng)選購(gòu)的市民表示，相較于千元紅包，1克重的馬年金鈔兼具紀(jì)念意義與保值屬性，成為不少返鄉(xiāng)客群的共識(shí)。一位擁有8年水貝柜臺(tái)銷售經(jīng)驗(yàn)的從業(yè)者認(rèn)為，價(jià)格回調(diào)的及時(shí)性與穩(wěn)定性成為撬動(dòng)剛需的關(guān)鍵杠桿。她表示，春節(jié)買黃金是國(guó)人延續(xù)已久的消費(fèi)傳統(tǒng)，無(wú)論金價(jià)漲跌，婚嫁、贈(zèng)禮、為老人孩子添飾討吉利等剛需始終存在。當(dāng)下水貝黃金消費(fèi)者已擺脫盲目跟風(fēng)，更看重實(shí)際需求與產(chǎn)品價(jià)值，只在價(jià)格合適、需求明確時(shí)入場(chǎng)。

與黃金市場(chǎng)的火熱形成鮮明對(duì)比的是，水貝白銀市場(chǎng)在價(jià)格同步回調(diào)后陷入“貨源緊俏但無(wú)人問(wèn)津”的尷尬局面。1月底白銀市場(chǎng)同樣經(jīng)歷劇烈跳水，單日跌超36%。盡管截至2月12日，水貝白銀價(jià)格報(bào)27.8元/克，較1月底38.1元的價(jià)格明顯回落，但實(shí)際情況卻是白銀柜臺(tái)門可羅雀。白銀溢價(jià)的超預(yù)期上漲直接抵消了盤價(jià)回調(diào)帶來(lái)的所有利好，導(dǎo)致白銀的實(shí)際銷售價(jià)格與消費(fèi)者的預(yù)期嚴(yán)重脫節(jié)。貨源體系混亂也讓白銀市場(chǎng)困境雪上加霜。料商惜售并抬高溢價(jià)，下游商家面臨兩難境地。此外，白銀自身的屬性短板，即零售端剛需缺失與價(jià)格高波動(dòng)性，使其無(wú)法與黃金抗衡。黃金兼具消費(fèi)剛需與避險(xiǎn)屬性，而白銀的需求主要集中在工業(yè)領(lǐng)域，零售端消費(fèi)需求相對(duì)薄弱。白銀的價(jià)格波動(dòng)遠(yuǎn)大于黃金，且變現(xiàn)渠道不如黃金通暢，進(jìn)一步打消了消費(fèi)者的消費(fèi)與投資意愿。