銀行股馬年開局遇冷首個(gè)交易日跌多漲少(2)

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2026-02-25 00:21:48 第一財(cái)經(jīng)

對(duì)于接下來銀行股的表現(xiàn)，中金公司銀行業(yè)分析師林英奇認(rèn)為，1月金融數(shù)據(jù)體現(xiàn)信貸需求恢復(fù)不明顯，但在流動(dòng)性充裕、存款活化的環(huán)境下，存款向權(quán)益市場搬家的趨勢仍在演繹。股市活躍背景下，對(duì)銀行股資金存在分流效應(yīng)，但A股銀行估值調(diào)整后股息回到5%左右，高分紅屬性更為凸顯，對(duì)于長期資金仍然具有吸引力，特別是在市場波動(dòng)環(huán)境下存在防御價(jià)值。

從最新消息來看，盡管已披露業(yè)績快報(bào)的十余家上市銀行多數(shù)釋放出積極信號(hào)，但接下來仍存隱憂。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，A股42家上市銀行中，共有16家銀行接受了63次機(jī)構(gòu)調(diào)研，涉及機(jī)構(gòu)467家。經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿^大的區(qū)域的中小銀行仍最受青睞。杭州銀行、上海銀行、滬農(nóng)商行分別被調(diào)研10次、9次、9次。從調(diào)研內(nèi)容來看，機(jī)構(gòu)主要關(guān)注信貸投放尤其是對(duì)公領(lǐng)域信貸景氣度、息差壓力下的負(fù)債端成本管理和中收拓展能力、資本補(bǔ)充壓力、資產(chǎn)配置計(jì)劃，以及資產(chǎn)質(zhì)量展望等。

面對(duì)息差持續(xù)收窄、信貸增速放緩、權(quán)益市場回暖等新形勢，上述機(jī)構(gòu)關(guān)注的方向也是接下來銀行角逐的關(guān)鍵領(lǐng)域。青農(nóng)商行表示，2025年生息資產(chǎn)平均收益率預(yù)計(jì)有所下降，但負(fù)債成本較同期改善，對(duì)凈息差支撐效果顯著。展望2026年，負(fù)債成本壓降空間依舊積極，息差企穩(wěn)趨勢有望保持。在資產(chǎn)端，銀行信貸投放節(jié)奏已有明顯變化，對(duì)公業(yè)務(wù)仍是關(guān)鍵。多家銀行表示，今年將從多維度拓展中收來源，如代銷資管計(jì)劃、商業(yè)養(yǎng)老金、自營品牌金等業(yè)務(wù)創(chuàng)新。當(dāng)前，多數(shù)銀行盈利承壓，機(jī)構(gòu)對(duì)資本充足率等指標(biāo)的關(guān)注度較高。張家港行、蘇州銀行和青島銀行均表示將通過多種方式夯實(shí)資本，以更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

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