受中東局勢升級影響，國際油價大幅上漲，布倫特原油價格一度上漲近13%，升至每桶82美元左右。今年以來油價已上漲約17%。地緣政治風(fēng)險上升與能源價格飆升導(dǎo)致美股期貨同步下挫，標普500指數(shù)期貨下跌1.1%，納斯達克100指數(shù)期貨下跌1.2%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨下跌超過500點，市場風(fēng)險偏好明顯降溫。同時，美元指數(shù)上漲0.3%，黃金價格攀升至每盎司5350美元，避險資金流入特征明顯。

沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克等8個主要產(chǎn)油國決定4月日均增產(chǎn)20.6萬桶。這些國家的代表舉行線上會議，討論國際石油市場形勢及前景。鑒于當(dāng)前全球經(jīng)濟預(yù)期平穩(wěn)，石油庫存處于低位，他們決定調(diào)整產(chǎn)量，并根據(jù)市場情況靈活調(diào)整增產(chǎn)節(jié)奏。此前，這8個國家曾在2023年宣布自愿減產(chǎn)措施并多次延期。但在此期間，美國、加拿大等國原油產(chǎn)量增加。2025年3月，這些國家決定自同年4月起逐步增加原油產(chǎn)量，直到2026年1月至3月因季節(jié)性因素暫停增產(chǎn)。

霍爾木茲海峽是全球油氣運輸?shù)年P(guān)鍵通道，大約五分之一的原油和四分之一的液化天然氣（LNG）海運要經(jīng)過此地，也是化肥、甲醇等化工原料的重要通道。在美國和以色列對伊朗發(fā)動襲擊后，霍爾木茲海峽成為事實上難以通行的航運禁區(qū)，對國際能源和化工產(chǎn)品格局產(chǎn)生了巨大沖擊。美以對伊朗發(fā)動襲擊后，國際商船船運保費飆升，“戰(zhàn)爭風(fēng)險溢價”瞬間大漲50%。倫敦勞合社等主流承保商甚至已向在該區(qū)域作業(yè)的船東發(fā)出預(yù)先通知，保留在7天內(nèi)撤銷所有保單覆蓋的權(quán)利。這意味著如果下周局勢進一步惡化，進入該區(qū)域的船只可能面臨無保險航行的巨大風(fēng)險。

能源與化工行業(yè)資深業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前市場對風(fēng)險計價將從美伊對抗加劇轉(zhuǎn)移至伊朗政權(quán)的更迭上。霍爾木茲海峽短期不確定風(fēng)險加劇，使其成為任何局勢升級情境下的核心壓力點，進一步推高本已上漲的運費市場，并帶來物流摩擦和石油供應(yīng)緊縮。更直接的風(fēng)險是美以對伊朗出口基礎(chǔ)設(shè)施的定點打擊，包括哈爾克島和海上裝卸系統(tǒng)，這可能在數(shù)天而非數(shù)周內(nèi)使相關(guān)原油退出市場。對于歐佩克+的重要會議，該組織大幅提升增產(chǎn)幅度既能緩沖市場對伊朗供應(yīng)減少的擔(dān)憂，又能進一步搶占市場份額。從戰(zhàn)略地位來看，伊朗之于原油市場以及地緣關(guān)系的意義更遠甚于委內(nèi)瑞拉，而美國對能源資源的掌控對于傳統(tǒng)能源格局將產(chǎn)生新的沖擊。從中短期來看，特朗普出于抑制美國國內(nèi)通脹的考慮，希望對油價施壓，但從長期看能源的供應(yīng)格局已然發(fā)生變化，需警惕需求國即能源進口國的到岸成本大幅上升的風(fēng)險。