中國(guó)石油超越農(nóng)業(yè)銀行奪A股市值冠軍三桶油引領(lǐng)HALO交易(2)

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2026-03-05 09:06:24 第一財(cái)經(jīng)

部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“三桶油”股價(jià)漲勢(shì)暫歇表明市場(chǎng)正從地緣沖突驅(qū)動(dòng)的恐慌交易中冷靜下來(lái)。消息面上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體上表示已指示美國(guó)國(guó)際開(kāi)發(fā)金融公司以合理價(jià)格提供擔(dān)保，保障海灣地區(qū)能源貿(mào)易等海上航運(yùn)金融安全。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌分析稱，“三桶油”此前上漲主要受中東局勢(shì)驅(qū)動(dòng)，但隨著事態(tài)逐步緩和，市場(chǎng)對(duì)石油供應(yīng)中斷的極端恐慌情緒得到緩解，油氣板塊重新回歸經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主線。長(zhǎng)期來(lái)看油氣屬于稀缺資源，但短期經(jīng)濟(jì)需求支撐力度有限。

一位資深港股分析人士認(rèn)為，由于前期漲幅較大，板塊積累了大量獲利盤，一旦市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向或出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，獲利盤容易集中涌出，加劇股價(jià)波動(dòng)。

對(duì)于未來(lái)相關(guān)板塊能否持續(xù)上漲，光大證券分析師趙格格分析，核心取決于沖突的演化程度。若沖突規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，將延長(zhǎng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的壓制周期，沖擊全球原油供給體系；若沖突局限于局部，未實(shí)質(zhì)干擾能源運(yùn)輸與全球供應(yīng)鏈，市場(chǎng)將快速消化地緣風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)價(jià)格將回歸基本面邏輯。

從基本面來(lái)看，“三桶油”的業(yè)績(jī)難以支撐長(zhǎng)期上漲。2025年前三季度，三家公司經(jīng)營(yíng)普遍承壓。盡管短期業(yè)績(jī)承壓，但“三桶油”自身的優(yōu)質(zhì)屬性仍為其股價(jià)長(zhǎng)牛提供了內(nèi)在動(dòng)力。Wind數(shù)據(jù)顯示，在2024年，中國(guó)石油、中國(guó)石化和中國(guó)海油的年度現(xiàn)金分紅比例分別為52.24%、69.05%和44.16%，股息率分別為5.25%、4.28%和4.34%。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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