政府工作報告提出降準降息貨幣政策適度寬松

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2026-03-05 14:44:19 第一財經(jīng)

2026年作為“十五五”開局之年，宏觀政策定調(diào)格外關(guān)鍵，貨幣政策延續(xù)“適度寬松”基調(diào)。國務(wù)院總理李強在政府工作報告中提出，繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，把促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量。

市場通常對政府工作報告中經(jīng)濟增速等目標總量設(shè)定重點關(guān)注。今年發(fā)展主要預(yù)期目標是經(jīng)濟增長4.5%到5%。為支持這一目標實現(xiàn)，報告提出靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預(yù)期目標相匹配。同時優(yōu)化創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，適當增加規(guī)模，完善實施方式。

這些部署不僅為2026年貨幣政策的制定與實施確立了清晰的主基調(diào)，也預(yù)示了今年政策發(fā)力的具體路徑。此前，中央經(jīng)濟工作會議已明確要求繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，并提出靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕，引導(dǎo)金融機構(gòu)加力支持擴大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點領(lǐng)域。

粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒認為，在貨幣政策方面，降準降息大概率可以期待，但幅度可能相對有限，更加側(cè)重結(jié)構(gòu)性工具，如加大對消費、養(yǎng)老、科技的支持力度。這也是財政和金融協(xié)同的一種體現(xiàn)。盤活存量或是重要抓手，重點關(guān)注存量貸款結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，將低效占用金融資源領(lǐng)域的信貸資源騰挪出來，投向科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、普惠小微、數(shù)字經(jīng)濟等重點領(lǐng)域。

申萬宏源證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉認為，當前傳統(tǒng)信貸調(diào)控框架的有效性已發(fā)生變化，商業(yè)銀行受資本約束與息差收窄雙重壓力。在此背景下，預(yù)計貨幣政策將進一步疏通傳導(dǎo)渠道，更注重流動性呵護，結(jié)構(gòu)上以精準支持為核心，并更注重財政協(xié)同與預(yù)期管理。

(責任編輯：zhangxiaohua)

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