3000億特別國債注資大行影響幾何提升信貸投放能力

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2026-03-06 10:23:23 第一財經(jīng)

今年政府工作報告明確，擬發(fā)行特別國債3000億元，支持國有大型銀行補充資本。這是繼2025年發(fā)行5000億元特別國債為4家國有大行注資之后，今年將繼續(xù)通過發(fā)行特別國債為國有大行“輸血”。

第二批國有大行注資計劃已在市場預(yù)期之內(nèi)，只是時間和規(guī)模尚無明確信息。對于今年整體3000億元的注資規(guī)模，多位受訪人士表示符合預(yù)期。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此舉可以緩解大行因凈息差收窄、盈利增長放緩導(dǎo)致的內(nèi)源資本補充壓力，提升資本充足率與抗風(fēng)險能力；同時將增強大行信貸投放能力，發(fā)揮杠桿作用，更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展與穩(wěn)增長。

據(jù)中金公司測算，此次注資完成后，3000億元資本能夠撬動約4萬億元的資產(chǎn)擴張，提升直接信貸投放和外延并購能力，有力支持實體經(jīng)濟和防范金融風(fēng)險。

尚未完成注資的工行、農(nóng)行是當(dāng)前受關(guān)注的第二批注資對象。2025年6家國有大行中已有4家完成5200億元注資（其中財政出資5000億元）。第二批注資規(guī)模3000億元，平均注資規(guī)模略高于上一批，主要由于第二批銀行平均資本規(guī)模更大。

6家國有大行均為全國系統(tǒng)性重要銀行，其中，工、農(nóng)、中、建、交五大行為全球系統(tǒng)重要性銀行（GSIB），因此面臨更高的資本充足率要求。工行在去年分組升檔后附加資本要求進(jìn)一步提升至2%。

按照GSIB名單最新組別劃分來看，工行需要滿足的最低核心一級資本充足率為9.5%，農(nóng)行、建行、中行該指標(biāo)對應(yīng)底線要求為9%，交行對應(yīng)底線要求為8.5%。

截至2025年三季度末，工行、農(nóng)行核心一級資本充足率分別為13.57%、11.16%，較2024年末的14.1%、11.42%有不同程度下降。

工行、農(nóng)行是目前資產(chǎn)規(guī)模最大的中資銀行，后者近年來資產(chǎn)擴張速度相對較快。截至2025年三季度末，工行、農(nóng)行資產(chǎn)規(guī)模分別為52.81萬億元、48.14萬億元，分別較年初增長8.18%、11.33%。2022年至2024年，工行資產(chǎn)增速分別在12.62%、12.84%、9.23%；農(nóng)行資產(chǎn)增速分別在16.71%、17.53%、8.44%。

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