政府工作報告中這些政策值得關注穩(wěn)增長與結(jié)構(gòu)優(yōu)化并重

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2026-03-06 14:21:36 新浪財經(jīng)

政府工作報告中這些政策值得關注穩(wěn)增長與結(jié)構(gòu)優(yōu)化并重！3月5日，李強總理代表國務院向全國人大作政府工作報告。報告中提到幾個關鍵點。

增長目標下調(diào)至4.5-5%，通脹目標維持2%。今年不變價GDP增長預期目標從去年的5%下調(diào)至4.5-5%，長期增長目標依舊清晰，即十五五目標和任務中提及，到2035年人均國內(nèi)生產(chǎn)總值比2020年翻一番?？紤]到近年人口規(guī)模每年下降約0.2%，人均GDP翻番對GDP總量的要求相應每年下降0.2%，這使得十五五期間保5%的必要性下降。居民消費價格漲幅目標維持在2%，報告強調(diào)通過改善總供求關系，推動價格總水平由負轉(zhuǎn)正、消費價格合理溫和回升。相比去年，推動物價轉(zhuǎn)正的信號更為明確，貨幣政策也將物價合理回升作為重要考量。

參考預算赤字5.89萬億元除以赤字率4.0%，隱含的2026名義GDP增速約5.04%，略高于去年的4.89%。如考慮四舍五入，赤字率3.95-4.04%對應名義GDP增速介于4.0-6.4%。如名義GDP增速參考上限6.4%，實際GDP假設為4.8%（介于4.5%-5%），則隱含的GDP平減指數(shù)約1.5%。CPI目標設定在2%左右，如達到隱含的GDP平減指數(shù)（1.5%），則意味著PPI預期目標需在1%。稅收預期增速也在一定程度上反映出名義增長目標，今年預算稅收增速為2.9%，盡管略低于去年預算設定的3.7%，但去年實際僅完成0.8%。比較之下，可見今年經(jīng)濟名義增速存在溫和反彈的預期。

政策基調(diào)強調(diào)穩(wěn)中求進、提質(zhì)增效，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，切實提升宏觀經(jīng)濟治理效能。與去年相比，今年更注重優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提升效能，跨周期調(diào)節(jié)也隱含了穩(wěn)增長政策要兼顧中長期任務。

財政政策強調(diào)繼續(xù)實施更加積極的政策。赤字率維持在4.0%，對應赤字規(guī)模提升至5.89萬億元，較去年增加2300億元，增量可能多集中于國債部分。支持“兩重兩新”的超長期特別國債規(guī)模為1.3萬億元，持平去年，而補充銀行資本金的特別國債規(guī)模則為3000億元，較去年減少2000億元。新增安排地方政府專項債券限額4.4萬億元，持平于去年。從廣義赤字視角來看，忽略2025年末追加的5000億地方債發(fā)行額度，2025、2026年廣義赤字規(guī)模為13.86、13.89萬億元，2026年較去年僅增長300億元，受GDP增長影響，對應的廣義赤字率反而下降0.4-0.5pct。

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