事實(shí)上,這種“天價(jià)”股權(quán)激勵已成為車企綁定核心管理者、推動長期發(fā)展的常用方式,蔚來并非個(gè)例。特斯拉和小鵬汽車也采用了類似的股權(quán)激勵方案,但這些方案能否驅(qū)動公司股價(jià)上漲,還得靠現(xiàn)實(shí)世界真實(shí)的銷量。
蔚來還面臨負(fù)債問題。2026年以來,新能源汽車核心原材料價(jià)格持續(xù)上漲,其中動力電池核心原材料碳酸鋰價(jià)格從2025年初的7.5萬元/噸飆升至2026年初的17.4萬元/噸,直接推高了電池采購成本;同時(shí),車規(guī)級存儲芯片價(jià)格持續(xù)大漲,受AI算力行業(yè)產(chǎn)能擠壓,進(jìn)一步加劇了車企的成本壓力。更令人擔(dān)憂的是蔚來的負(fù)債問題,從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看,近幾年,盡管蔚來營業(yè)收入持續(xù)增長,但負(fù)債總額和資產(chǎn)負(fù)債率卻一路飆升。這意味著,自2020年以來,蔚來股東的資產(chǎn)一直縮水。公司超過1100億元的負(fù)債中,應(yīng)付賬款和票據(jù)高達(dá)533.1億元,占負(fù)債總額的一半,主要是拖欠各類供應(yīng)商的款項(xiàng)。近90%的資產(chǎn)負(fù)債率重壓下,蔚來已經(jīng)沒有多少試錯時(shí)間了。