油價迷霧重重：國際能源署成員國拋儲之后釋放儲備影響有限(3)

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2026-03-13 08:06:55 第一財經

油價對全球經濟的影響深遠，從汽油、航空燃油、公用事業(yè)及制造業(yè)成本，到通脹、消費者支出和就業(yè)，無一不被波及。在高盛和摩根大通的“末日情形”預測下，若霍爾木茲海峽完全中斷2~4周，油價將沖擊150~200美元，這將觸發(fā)全球能源危機，主要經濟體陷入滯脹/衰退。上世紀70年代末，第二次石油危機曾導致國際油價暴漲超200%，造成美國陷入經濟危機。資產管理公司BK asset management宏觀策略師施羅斯伯格表示，特朗普近期態(tài)度搖擺，可能是意識到如果高油價持續(xù)數月而非數周，將嚴重沖擊美國和全球經濟，并引發(fā)新一輪通脹飆升，影響美聯儲降息以及中期選情。法巴銀行高級美國經濟學家安迪·施奈德表示，僅近期油價的漲幅就可能拉動整體通脹上升0.15至0.30個百分點，具體取決于沖突演變。雖然食品價格料尚維持溫和漲勢，但施奈德補充道，若油價持續(xù)高企，將推高化肥與運輸成本，可能在今年晚些時候進一步抬升食品通脹。相對于美國，市場已經開始給部分經濟體進行加息定價，滯脹的擔憂隨之而來。貨幣期貨交易顯示，交易員現已徹底放棄歐洲央行降息預期，預計在6月或7月加息一次，12月前大概率再加息一次；瑞典央行預計在秋季加息一到兩次。瑞士央行將在10月行動，并于2027年再次加息。對許多政策制定者而言，油價飆升可能重揭舊傷。四年前俄烏沖突爆發(fā)，并迅速傳導至更廣泛的消費物價時，歐洲多數央行加息行動已滯后。瑞士百達財富管理宏觀研究主管弗雷德里克·杜克羅澤表示，那段陰影仍揮之不去，因此不能忽視這一點。他們會擔心新一輪供應沖擊有可能傳導至供應鏈其他環(huán)節(jié)。施羅斯伯格表示，回顧四年前俄烏沖突后的油價走勢，市場直到國際能源署拋儲后一個月才見頂，原因在于歐洲對俄羅斯采取了多輪制裁，同時產油國聯盟OPEC+不愿增產。在他看來，如果美國、以色列與伊朗能迅速達成一致，那么這一次油價可能會較2022年更快回落企穩(wěn)。不過從事件發(fā)展來看，尚不清楚美國政府在卷入這場沖突后的退出路徑能否順利，剛剛確認新領袖的伊朗方面態(tài)度變得非常關鍵，同時霍爾木茲海峽的穩(wěn)定也至關重要。

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(責任編輯：zx0176)

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