貢茶，這個(gè)曾經(jīng)被譽(yù)為“奶茶祖師爺”的品牌，如今也面臨被出售的命運(yùn)。據(jù)彭博社報(bào)道，貢茶背后的股東美國(guó)私募股權(quán)公司TA Associates正在考慮出售該品牌，并已委托摩根大通推進(jìn)這一潛在交易。知情人士透露，此次交易中貢茶的估值可能達(dá)到約20億美元（折合人民幣超過137億元）。目前，相關(guān)討論還處于早期階段，尚未做出最終決定。

實(shí)際上，這并非貢茶首次尋求資本運(yùn)作。早在2021年底，就有消息指出貢茶正以40億人民幣的價(jià)格尋求出售或上市。盡管后續(xù)進(jìn)程中斷，但與此次相比，短短四五年內(nèi)貢茶的估值就上漲了近百億元。再往前追溯，2019年TA Associates以約2.88億美元的價(jià)格收購了貢茶100%股權(quán)。七年時(shí)間里，貢茶的估值已翻近七倍，作為投資案例，這一成就令人矚目。

然而，在不少國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的印象中，貢茶早已不復(fù)當(dāng)年風(fēng)光。2006年，貢茶在中國(guó)臺(tái)灣高雄開出第一家門店，2010年左右進(jìn)入中國(guó)大陸市場(chǎng)，并在深圳設(shè)立運(yùn)營(yíng)總部。彼時(shí)，古茗剛剛起步，喜茶、奈雪、滬上阿姨等品牌還未誕生，市場(chǎng)尚處于早期。憑借清晰的品牌定位和標(biāo)準(zhǔn)化的門店形象，貢茶迅速脫穎而出。經(jīng)典產(chǎn)品如“熊貓奶蓋”“格雷三兄弟”在眾多粉沖奶茶攤中走紅，成為一代人的“奶茶啟蒙”。

貢茶依靠區(qū)域授權(quán)加盟模式快速擴(kuò)張，到2017年全國(guó)門店已達(dá)750家，進(jìn)駐各大城市核心商圈。然而，這種擴(kuò)張模式也埋下了隱患。多家主體共用商標(biāo)、區(qū)域授權(quán)分散導(dǎo)致品牌管理混亂、品控難以統(tǒng)一，嚴(yán)重拖累了整體品牌形象。加上市場(chǎng)上山寨貢茶層出不窮，不僅分流了大量消費(fèi)者，更不斷損耗品牌口碑，甚至在不少消費(fèi)者心中留下了“貢茶就是小作坊”的不佳印象。

即便品牌在2016年嘗試升級(jí)并設(shè)計(jì)了“四云奶蓋”的防偽標(biāo)識(shí)，但為時(shí)已晚。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)茶飲賽道迎來激烈洗牌。2017年，喜茶、奈雪的茶等高端奶茶品牌開始推動(dòng)鮮奶鮮果升級(jí)，古茗、滬上阿姨的門店規(guī)模均已突破千家，蜜雪冰城的門店已加密至三千多家。奶茶賽道的產(chǎn)品、營(yíng)銷、體驗(yàn)全面升級(jí)。反觀貢茶，在產(chǎn)品創(chuàng)新和品牌年輕化上動(dòng)作遲緩，逐漸被新生品牌拉開差距。到2023年底，貢茶在大陸的門店已經(jīng)縮減至239家。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)掉隊(duì)的貢茶，在海外市場(chǎng)卻逆勢(shì)崛起。2012年貢茶進(jìn)入韓國(guó)，并在2019-2023年快速擴(kuò)張，巔峰時(shí)期門店數(shù)達(dá)近千家，成為許多韓國(guó)消費(fèi)者心中的“奶茶第一品牌”。2019年，隨著TA Associates完成收購，貢茶的全球總部遷往英國(guó)倫敦，注入更多國(guó)際化氣息。到2024年，其財(cái)報(bào)顯示，貢茶全系統(tǒng)銷售額達(dá)6億美元（約合人民幣44億元），集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)12%，達(dá)到1.9億美元。其中，日本、韓國(guó)和美國(guó)市場(chǎng)為核心增長(zhǎng)區(qū)域。截至2026年3月，貢茶已進(jìn)入全球32個(gè)國(guó)家和地區(qū)，擁有超過2200家門店。

尤其在英國(guó)和美國(guó)，貢茶正通過新的特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議加速擴(kuò)張，計(jì)劃在未來幾年內(nèi)僅在英國(guó)就新增225家門店，長(zhǎng)期目標(biāo)直指2032年全球萬店規(guī)模。這也意味著貢茶即將進(jìn)入年均拓店超千家的高速擴(kuò)張期。

對(duì)于此次出售信息，有行業(yè)分析人士指出，這是私募股權(quán)基金正常運(yùn)作周期與品牌發(fā)展階段契合的結(jié)果。尤其對(duì)已經(jīng)全球化深耕近十年的國(guó)際連鎖品牌貢茶來說，此時(shí)正是其資產(chǎn)價(jià)值最大化的窗口期。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，此次貢茶的出售標(biāo)志著全球茶飲行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)新的整合階段。在全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，全球化布局與運(yùn)營(yíng)能力正成為品牌的核心競(jìng)爭(zhēng)力，越來越多中國(guó)茶飲品牌也在加速出海。截至2025年6月30日，蜜雪冰城業(yè)務(wù)已覆蓋越南、柬埔寨、日本、韓國(guó)、澳大利亞等12個(gè)國(guó)家，海外門店超4700家；茉莉奶白2024年首次進(jìn)入海外市場(chǎng)，已在北美、歐洲、東南亞等地區(qū)開出20多家門店。就在前天（3月9日），霸王茶姬發(fā)布消息稱將進(jìn)入韓國(guó)市場(chǎng)，首店將于2026年第二季度正式開業(yè)。這也是霸王茶姬進(jìn)入的第8個(gè)海外市場(chǎng)。

盡管當(dāng)下中國(guó)茶飲品牌出海陣營(yíng)不斷擴(kuò)大，但全球市場(chǎng)仍處于高速擴(kuò)張期，遠(yuǎn)未飽和。在此背景下，已完成全球化驗(yàn)證并擁有成熟運(yùn)營(yíng)體系的貢茶，無論售賣情況如何，其未來發(fā)展仍值得期待。