分析稱油價(jià)飆升沖擊日本企業(yè)利潤盈利復(fù)蘇受阻

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2026-03-16 20:53:29 華爾街見聞

油價(jià)飆升動搖了日本股市盈利復(fù)蘇的基礎(chǔ)。隨著伊朗沖突不斷升級，布倫特原油價(jià)格比去年平均水平高出超過50%。分析人士警告，能源成本上漲將對日本企業(yè)利潤造成實(shí)質(zhì)性侵蝕。

大和資產(chǎn)管理首席策略師Kazunori Tatebe指出，布倫特原油價(jià)格每上漲10%，日本企業(yè)整體凈利潤將下滑1%至2%。目前布倫特原油報(bào)價(jià)約為每桶104美元，而日本幾乎完全依賴進(jìn)口石油，這一價(jià)格水平對其經(jīng)濟(jì)構(gòu)成沉重負(fù)擔(dān)。

NLI Research Institute首席股票策略師Shingo Ide表示，投資者此前預(yù)期日本企業(yè)下一財(cái)年利潤將實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，但隨著油價(jià)急劇攀升，市場開始重新評估。最樂觀的情形是增速降至個(gè)位數(shù)，最悲觀的情形則是利潤出現(xiàn)下滑。這一預(yù)期轉(zhuǎn)變直接威脅到過去六個(gè)月推動?xùn)|證指數(shù)上漲15%、跑贏美歐市場的核心邏輯。

日本是全球最依賴石油進(jìn)口的主要經(jīng)濟(jì)體之一，能源成本波動對企業(yè)利潤的影響尤為直接。當(dāng)前布倫特原油約為每桶104美元，較去年均值已累計(jì)上漲超過50%，意味著企業(yè)盈利已承受相當(dāng)程度的壓力。Resona Asset Management策略師Mamoru Shimode警告，若伊朗沖突延續(xù)至4月以后，企業(yè)管理層可能傾向于發(fā)布更為保守的業(yè)績展望，進(jìn)一步壓制市場情緒。

強(qiáng)勁的盈利預(yù)期是過去半年日本股市上漲的核心支撐之一。Topix指數(shù)在此期間累計(jì)上漲15%，超越美國、歐洲及中國主要股指。然而，油價(jià)持續(xù)上漲正在動搖這一邏輯。SMBC Nikko Securities策略師Hikaru Yasuda等人在周一發(fā)布的報(bào)告中指出，預(yù)計(jì)對2026財(cái)年利潤增長貢獻(xiàn)較大的電子、運(yùn)輸設(shè)備及銀行等行業(yè)，還可能同時(shí)面臨美國勞動力市場走軟以及AI數(shù)據(jù)中心投資放緩的雙重壓力。若這些行業(yè)盈利下滑，Topix整體盈利展望將面臨進(jìn)一步下修風(fēng)險(xiǎn)。

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