美聯(lián)儲連續(xù)第2次按兵不動地緣風險下的政策定力(2)

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2026-03-19 07:58:40 新浪財經

盡管通脹預期上調，點陣圖顯示沒有任何一位政策制定者認為今年年底前需要提高利率，僅有一位官員預計2027年利率會上調。

在隨后的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾對政策立場進行了詳細闡述，釋放出較以往更為謹慎甚至偏鷹派的信號。關于政策路徑，鮑威爾明確表示，在沒有看到通脹進一步改善之前，不會考慮降息。他透露，委員會內部已經開始討論“下一步是否可能加息”，盡管這目前并非大多數(shù)官員的基本假設情景。他指出，當前利率處于“限制性和非限制性的臨界點附近”，維持輕度的限制性具有重要意義。

針對通脹成因，鮑威爾將其歸因于關稅與能源的“雙重沖擊”。他表示，關稅帶來的價格壓力正在向核心通脹傳導，而中東局勢推高的油價增加了新的上行風險，商品通脹要明顯回落可能至少要等到今年年中。對于是否對油價上漲“視而不見”，鮑威爾強調，這取決于通脹預期是否保持穩(wěn)定，在當前環(huán)境下不會輕率做出決定。

關于個人去留問題，鮑威爾首次公開回應稱，在調查徹底結束、實現(xiàn)透明且得出最終結論之前，他無意離開理事會。他還說明，若主席任期結束時繼任者仍未獲參議院確認，他將依照法律規(guī)定以“臨時主席”身份繼續(xù)履職，直到新主席正式到位，以確保美聯(lián)儲運作和獨立性不受政治干擾。

此外，鮑威爾還談及了人工智能（AI）對宏觀經濟的影響。他指出，目前看到的生產率改善并不能完全歸因于生成式AI，大規(guī)模數(shù)據(jù)中心建設反而在短期內推高了需求，可能增加通脹壓力并抬高中性利率。

鮑威爾在發(fā)布會問答環(huán)節(jié)反復強調，美聯(lián)儲貨幣政策無預設路徑，將依據(jù)每一次會議的最新經濟數(shù)據(jù)做出決策，點陣圖僅為委員個人預測，不代表委員會既定計劃。當前美聯(lián)儲政策立場處于限制性與非限制性臨界點，需平衡通脹上行與就業(yè)下行的雙向風險，維持輕度緊縮具備合理性。他坦言，這是一個比較困難的局面，但完全無法與1970年代的“滯脹”相比，當前的失業(yè)率仍接近正常水平。

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(責任編輯：0882)

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