中國證監(jiān)會3月17日召開2026年全面從嚴(yán)治黨暨紀(jì)檢監(jiān)察工作會議，會議對全面貫徹落實二十屆中央紀(jì)委五次全會精神、做好證監(jiān)會系統(tǒng)紀(jì)檢監(jiān)察工作進(jìn)行了部署。一是聚焦習(xí)近平總書記重要指示批示和“十五五”對資本市場的重要部署，圍繞重點(diǎn)改革任務(wù)實施全程監(jiān)督、跟進(jìn)監(jiān)督、精準(zhǔn)監(jiān)督，保障黨中央重大決策部署落地見效。二是扎實開展樹立和踐行正確政績觀學(xué)習(xí)教育，全面梳理證監(jiān)會系統(tǒng)履職用權(quán)情況，堅決糾治貫徹落實黨中央重大決策部署、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)等方面存在的政績觀偏差問題。三是鞏固拓展深入貫徹中央八項規(guī)定精神學(xué)習(xí)教育成果，持續(xù)深入糾治違規(guī)吃喝、違規(guī)收禮、官僚主義、亂作為、不作為等“四風(fēng)”突出問題，推動完善定期研究作風(fēng)建設(shè)機(jī)制。

四是進(jìn)一步深化重點(diǎn)領(lǐng)域腐敗問題專項治理，突出重點(diǎn)人員、重點(diǎn)問題，加大案件查辦力度，特別是嚴(yán)肅查處破壞資本市場秩序、侵害中小投資者利益的人和事，堅決清除影響資本市場改革發(fā)展的“攔路虎”“絆腳石”。五是加強(qiáng)公權(quán)力監(jiān)督制約，督促證監(jiān)會系統(tǒng)健全授權(quán)用權(quán)制權(quán)相統(tǒng)一、清晰透明可追溯的制度機(jī)制，著力消除權(quán)力運(yùn)行漏洞、監(jiān)管盲區(qū)、制度空白，維護(hù)制度剛性，真正把權(quán)力關(guān)進(jìn)制度籠子。六是深化推動“紀(jì)檢監(jiān)察工作規(guī)范化法治化正規(guī)化建設(shè)年”行動，錨定提升辦案質(zhì)效、加強(qiáng)隊伍建設(shè)、加強(qiáng)教育培訓(xùn)接續(xù)發(fā)力，著力鍛造“四個過硬”鐵軍隊伍。

【多家中小銀行中長期存款利率降至“1字頭”】

3月份以來，多家城商行、農(nóng)商行及村鎮(zhèn)銀行相繼下調(diào)定期存款利率，中小銀行2年期、3年期、5年期定期存款利率普遍降至2%以下，正式進(jìn)入“1字頭”時代。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬在接受記者采訪時分析稱，這主要源于凈息差收窄壓力和貸款端利率持續(xù)下行，也反映出銀行業(yè)已進(jìn)入精細(xì)化負(fù)債管理階段，即通過利率倒掛引導(dǎo)資金向中短期轉(zhuǎn)移。同時，這標(biāo)志著存款利率市場化進(jìn)程加速，中小銀行正從粗放攬儲轉(zhuǎn)向差異化競爭。

【年內(nèi)分紅162億元，昔日公募分紅“主力軍”債基地位不再】

財聯(lián)社據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年債券型基金已分紅162.38億元，有30多只債基（份額分開計）在兩個半月的時間內(nèi)已分紅過億。其中，易方達(dá)增強(qiáng)回報A已發(fā)放分紅9.43億元，易方達(dá)穩(wěn)健收益A/B、博時富安純債3個月、申萬菱信安泰富利三年定開A、銀華增強(qiáng)收益D等債基2026年已分紅規(guī)模居前。此前在2023、2024年，債券基金的分紅規(guī)模占當(dāng)年公募基金總分紅的比例均超過80%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來債券基金的分紅規(guī)模與節(jié)奏將更貼合當(dāng)期真實盈利，整體分紅更趨理性可持續(xù)。

【注冊資本超449億！開年首家省級農(nóng)商銀行誕生】

天眼查信息顯示，3月17日，甘肅農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（以下簡稱“甘肅農(nóng)商銀行”）正式完成工商注冊登記，注冊資本為449.19億元。股權(quán)信息顯示，甘肅農(nóng)商銀行股東包含多家甘肅省管國企：甘肅能源化工投資集團(tuán)有限公司、甘肅省公路交通建設(shè)集團(tuán)有限公司、酒泉鋼鐵（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、甘肅省國有資產(chǎn)投資集團(tuán)有限公司、金川集團(tuán)股份有限公司、甘肅金融控股集團(tuán)有限公司；此外，甘肅省地方金融學(xué)會也持有該行股份。

注冊手續(xù)完成后，甘肅農(nóng)商銀行成為2026年首家獲批籌建并成立的省級農(nóng)商銀行。業(yè)內(nèi)人士向記者表示，甘肅農(nóng)商銀行的掛牌儀式也將在月內(nèi)舉行。工商信息顯示，剛剛年滿60周歲的王文永將出任該行董事長，他原系甘肅省聯(lián)社黨委書記、理事長；虞文寶、韓寶、李振宇、陳金輝、羅勁博、劉寧莉、孫建華、董希淼出任該行董事。

【河南債券市場產(chǎn)投平臺加速擴(kuò)容！包攬近半數(shù)年內(nèi)新發(fā)債主體】

據(jù)不完全統(tǒng)計，3月以來，包括鄭州市金興產(chǎn)業(yè)投資有限公司在內(nèi)，已有10家河南國資公司正積極推進(jìn)首次發(fā)債工作，如河南省智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司、周口高新科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司等7家公司債券獲交易所受理或通過，尉氏縣融港投資發(fā)展有限公司、平輿縣城市建設(shè)投資開發(fā)公司推進(jìn)債券承包商事項。相關(guān)公司中，產(chǎn)業(yè)類國企超過半數(shù)。企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，2026年初至今，河南共發(fā)行債券（僅統(tǒng)計信用債、ABS）93只，涉及發(fā)債主體67家。其中，首次發(fā)債主體7家，以“產(chǎn)業(yè)”命名的公司有3家，占比超40%；而非首次發(fā)債主體有60家，以“產(chǎn)業(yè)”命名的公司僅有3家，占比僅5%。

【蘭州市：2025年國有資產(chǎn)池歸集資產(chǎn)267.37億元盤活“三資”變現(xiàn)收入107.3億元】

據(jù)中國財政，2025年，蘭州市國有資產(chǎn)池歸集資產(chǎn)267.37億元，盤活“三資”變現(xiàn)收入107.3億元，通過改革賦能，將主城四區(qū)直管公房存量資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)出讓，原來391名管理人員壓降到50名，節(jié)約人員成本2700萬元，實現(xiàn)收入18.19億元，每年增加稅收2170萬元。

【全球債券創(chuàng)戰(zhàn)爭爆發(fā)以來最長連漲油價趨穩(wěn)緩解通脹焦慮】

受油價波動趨緩提振，全球債券市場本周持續(xù)反彈，收復(fù)自美以空襲伊朗以來遭受的重大失地。歐美市場方面，主權(quán)債券有望連續(xù)第三個交易日收高，創(chuàng)下去年以來最持久漲勢。亞洲市場中，日本國債周三大幅走高，澳大利亞國債則實現(xiàn)上月戰(zhàn)爭爆發(fā)以來首次連續(xù)兩日上漲。此前油價飆升引發(fā)通脹擔(dān)憂，導(dǎo)致債券市場遭遇拋售。而本周布倫特原油期貨價格走勢平穩(wěn)，基本圍繞每桶102美元窄幅波動，這使得交易員得以在降低市場迅速逆轉(zhuǎn)的擔(dān)憂情緒下，趁機(jī)吸納收益率已具吸引力的債券。

【美聯(lián)儲如期維持利率不變點(diǎn)陣圖顯示年內(nèi)還會降息一次】

北京時間周四凌晨2點(diǎn)，在中東沖突不斷升級并引發(fā)油價飆升的背景下，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)發(fā)布了最新的利率決議，與市場預(yù)期一致，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在3.5%至3.75%不變，也是連續(xù)第二次會議按兵不動。FOMC聲明顯示，委員們以11-1的投票比例通過此次的利率決定。委員會對經(jīng)濟(jì)前景的表述變化不大，但略微上調(diào)了2026年全年經(jīng)濟(jì)增長和通脹預(yù)期。盡管不確定性依然較高，官員們再次表示，未來仍可能進(jìn)行數(shù)次降息。備受關(guān)注的“點(diǎn)陣圖”顯示，委員們普遍預(yù)計今年將降息一次，并在2027年再降息一次，但具體時點(diǎn)仍不明確。

公開市場：

公開市場方面，央行公告稱，3月18日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了205億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量205億元，中標(biāo)量205億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日265億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈回籠60億元。

信用債事件

■建業(yè)地產(chǎn)：預(yù)計2025年股東應(yīng)占虧損28億-32億元；

■融創(chuàng)房地產(chǎn)：涉金融糾紛案進(jìn)入執(zhí)行階段，連帶清償金額超10億元；

■時代控股集團(tuán)：新增執(zhí)行凍結(jié)額度為約5243.748萬元；

■啟迪環(huán)境：公司及子公司累計涉訴金額達(dá)40.88億元；

■世茂建設(shè)：累計逾期公司債券本息共計約26.3億元；

■中誠信國際：上調(diào)首創(chuàng)證券主體信用評級至AAA，評級展望穩(wěn)定；

■江蘇乾融投資：擬發(fā)行首期1.2億元科創(chuàng)債，募資用于通過創(chuàng)業(yè)投資基金的出資等；

■中國國新：擬發(fā)行不超40億元穩(wěn)增長擴(kuò)投資專項債，申購區(qū)間為2.10%-2.30%；

■開封經(jīng)開集團(tuán)：擬19.2億元將10家子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓至開封國資集團(tuán)；

■“22昌樂01”持有人會議：審議通過提前兌付部分本金及應(yīng)計利息議案；

■“23東興G1”等10只債持有人會議：審議通過關(guān)于變更受托管理人的議案；

■中曼石油：為境外全資子公司中曼香港擬發(fā)不超6億元自貿(mào)離岸債提供擔(dān)保；

■民生銀行：擬全額贖回“21民生銀行永續(xù)債01”；

■佳兆業(yè)集團(tuán)：美元債條款修訂及補(bǔ)充契約已生效；

■杭州熱聯(lián)集團(tuán)：取消發(fā)行“26杭州熱聯(lián)SCP005”。

市場動態(tài)：

【貨幣市場|貨幣市場利率多數(shù)上行】

周三，貨幣市場利率多數(shù)上行，其中銀存間質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率1天期品種下行0.19BP報1.3201%，7天期下行0.16BP報1.4332%，14天期上行9.66BP報1.5657%。

Shibor短端品種表現(xiàn)分化。隔夜品種上行0.1BP報1.32%；7天期下行0.41BP報1.425%；14天期上行7.65BP報1.556%；1個月期下行0.48BP報1.52%。

銀行間回購定盤利率表現(xiàn)分化。FR001持平報1.42%；FR007跌1.0個基點(diǎn)報1.5%；FR014漲8.0個基點(diǎn)報1.62%。

銀銀間回購定盤利率表現(xiàn)分化。FDR001跌1.0個基點(diǎn)報1.32%；FDR007持平報1.45%；FDR014漲13.0個基點(diǎn)報1.58%。

【利率債|迎來久違的全線上漲，10年期國債收益率下行近1bp報1.829%】

周三，國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.23%報110.980元，10年期主力合約漲0.12%報108.265元，5年期主力合約漲0.08%報105.995元，2年期主力合約漲0.04%報102.500元。

銀行間主要利率債收益率全線下行，截至下午16:30，10年期國債活躍券250016收益率下行0.91bp報1.829%，30年期國債活躍券2500006收益率下行0.7bp報2.29%，10年期國開活躍券250220收益率下行1.05bp報1.971%。

華西固收指出，債市修復(fù)行情的背后，一方面是持續(xù)穩(wěn)定的資金面對短端行情形成支撐。另一方面，是基金等買盤力量開始入場，帶動中長端走強(qiáng)。短期內(nèi)，債市在避險情緒的帶動下或呈現(xiàn)強(qiáng)震蕩格局。但考慮到基本面數(shù)據(jù)向好，“寬貨幣”預(yù)期下降，疊加油價上漲帶來的輸入性通脹擔(dān)憂仍在，機(jī)構(gòu)行為的穩(wěn)定性存疑，比較考驗交易能力。

【信用債|信用債收益率普遍下行，全天總成交金額1094億元】

周三，信用債收益率普遍下行，信用利差多數(shù)走闊，全天總成交金額1094億元；“24建工K1”漲超3%，“03三峽債”跌超6%；“23產(chǎn)融08”、“25黃石城發(fā)PPN006”、“23晉路橋MTN001(鄉(xiāng)村振興)”收益率居前，分別為18.52%、11.29%、8.69%。AAA級中短期票據(jù)中，1年期收益率下行0.06個基點(diǎn)報1.6151%，AA級中短期票據(jù)中，1年期收益率下行0.06個基點(diǎn)報1.6751%；AAA級城投債中，1年期收益率下行0.42個基點(diǎn)報1.6279%，AA級城投債中，1年期收益率下行1.42個基點(diǎn)報1.6928%。

漲幅超2%的信用債共4只，其中“24建工K1”、“22三峽GN008(碳中和債)”、“20溫交01”漲幅居前，分別漲3.31%、2.36%、2.24%，分別成交104.35萬元、6087.41萬元、50.42萬元。

跌幅超2%的信用債共4只，“03三峽債”、“23內(nèi)興元小微債”、“22金交債”跌幅居前，分別跌6.62%、3.85%、2.74%，分別成交0.44萬元、2001萬元、62萬元。

高收益?zhèn)汗?21只收益率高于5%的信用債有成交，其中“23產(chǎn)融08”、“25黃石城發(fā)PPN006”、“23晉路橋MTN001(鄉(xiāng)村振興)”收益率居前，分別為18.52%、11.29%、8.69%，分別成交613.25萬元、997.5萬元、505.64萬元。

【歐債市場|歐債收益率集體上行，英國10年期國債收益率漲4.7個基點(diǎn)報4.736%】

周三，歐債收益率集體上行，英國10年期國債收益率漲4.7個基點(diǎn)報4.736%，法國10年期國債收益率漲4.9個基點(diǎn)報3.601%，德國10年期國債收益率漲3.4個基點(diǎn)報2.936%，意大利10年期國債收益率漲7.1個基點(diǎn)報3.725%，西班牙10年期國債收益率漲5個基點(diǎn)報3.432%。

【美債市場|美債收益率集體上行，2年期美債收益率漲10.56個基點(diǎn)報3.779%】

周三，美債收益率集體上行，2年期美債收益率漲10.56個基點(diǎn)報3.779%，3年期美債收益率漲9.52個基點(diǎn)報3.776%，5年期美債收益率漲9.00個基點(diǎn)報3.878%，10年期美債收益率漲6.65個基點(diǎn)報4.267%，30年期美債收益率漲4.04個基點(diǎn)報4.883%。