男子接連“抄底”黃金失?。阂毁I就跌金價(jià)震蕩引發(fā)投資者困惑(2)

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2026-03-19 17:35:22 極目新聞

其實(shí)，像鄭先生這樣的投資者并不少見(jiàn)。3月以來(lái)，國(guó)際金價(jià)持續(xù)震蕩走低。Wind數(shù)據(jù)顯示，3月2日，倫敦現(xiàn)貨黃金一度觸及5419.32美元/盎司的階段性高點(diǎn)，但此后一路震蕩下行。截至3月19日11時(shí)14分，價(jià)格報(bào)4861.518美元/盎司，本月以來(lái)累計(jì)跌幅已近8%。這樣的下跌也讓大量持有與黃金相關(guān)的投資者在社交平臺(tái)“哭訴”。

浙商期貨研究中心宏觀高級(jí)分析師指出，伊朗局勢(shì)持續(xù)緊張，霍爾木茲海峽運(yùn)輸受阻，推動(dòng)油價(jià)大幅走高。在美國(guó)通脹預(yù)期抬升的背景下，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期明顯降溫。這對(duì)不產(chǎn)生利息的黃金而言，削弱了其投資吸引力，成為金價(jià)承壓的關(guān)鍵因素。

南華期貨貴金屬研究負(fù)責(zé)人則表示，本輪黃金并未因中東沖突而出現(xiàn)避險(xiǎn)上漲，反而與地緣局勢(shì)走勢(shì)相悖，背后反映出避險(xiǎn)邏輯與宏觀定價(jià)機(jī)制的沖突。一是通脹預(yù)期影響政策走向，壓制黃金估值；二是美元階段性發(fā)揮避險(xiǎn)功能；三是部分央行調(diào)整儲(chǔ)備策略引發(fā)拋售。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，這輪地緣沖突通過(guò)“通脹—利率—流動(dòng)性”的傳導(dǎo)路徑，重新激活了壓制黃金的宏觀因素，使其暫時(shí)脫離了傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)邏輯。

近期貴金屬市場(chǎng)交易集中在中東地緣沖突加劇下的避險(xiǎn)與高油價(jià)引發(fā)的通脹擔(dān)憂、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫或延后、經(jīng)濟(jì)滯脹與金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。從技術(shù)面看，倫敦現(xiàn)貨黃金在跌破4900美元/盎司之后，短線支撐下移至4800美元/盎司，強(qiáng)支撐則在4650美元/盎司。

中長(zhǎng)期來(lái)看，依然維持對(duì)貴金屬的戰(zhàn)略性看多觀點(diǎn)，認(rèn)為短期回調(diào)可視作中長(zhǎng)期布局的窗口，但短期仍處于震蕩偏弱整理中。需警惕中東局勢(shì)惡化對(duì)通脹升溫的擔(dān)憂以及對(duì)貨幣政策沖擊、衰退恐慌下的流動(dòng)性拋壓等。

對(duì)于接下來(lái)黃金走勢(shì)，從長(zhǎng)期來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)滯漲風(fēng)險(xiǎn)上升，黃金作為抗通脹和保值工具，其配置價(jià)值反而凸顯，對(duì)價(jià)格形成支撐。預(yù)計(jì)短期金價(jià)以震蕩為主，但在地緣局勢(shì)持續(xù)緊張、美國(guó)債務(wù)問(wèn)題突出、去美元化趨勢(shì)加強(qiáng)等因素推動(dòng)下，長(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)仍有上行空間。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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