交易人士表示,持倉集中度越高的產(chǎn)品,資金撤離力度越大。當油價上漲乏力或市場預期轉(zhuǎn)向時,重倉這些個股的ETF成為資金率先減持的對象。高集中度雖然能在上漲周期放大收益,但在調(diào)整周期同樣會放大回撤風險。
進入3月以來,地緣沖突引發(fā)國際原油市場劇烈波動,布倫特原油期貨和WTI原油價格均一度飆升至每桶近120美元。目前油價高位劇烈波動不止,市場認為油價下跌地緣溢價面臨修正。國際能源署決定動用4億桶戰(zhàn)略石油儲備,相關儲備已開始向市場投放。此外,需求側(cè)疲軟信號也開始顯現(xiàn)。美國原油庫存大幅增加,遠高于市場預期,直接對油價形成壓制。華泰證券研究報告認為,雖然短期地緣局勢抬升了油價中樞,但戰(zhàn)略儲備入市及潛在的放松制裁舉措正在改變供給端的故事。銀河證券指出,能源市場的“地緣風險溢價”已抬高油價中樞,但隨著戰(zhàn)略儲備入市及地緣沖突緩和,這一溢價正面臨重新修正。